![\"2017_11_30_spozycie_i_nakady_w2\"](\"resources\/2017_11_30_spozycie_i_nakady_w2.png\")
<\/p>\n<\/p>\n
Z rachunkiem PKB tak to ju\u017c jest, \u017ce zawsze co\u015b ekonomistom nie podoba. Czasami jest to takie ekonomiczne gderanie i szukanie dziury w ca\u0142ym, a czasami nie. Tym razem jest w\u0142a\u015bnie to „a czasami nie”.<\/p>\n
Z inwestycjami jest dobrze i \u017ale<\/strong>. Tak zwane nak\u0142ady brutto na \u015brodki trwa\u0142e wzros\u0142y y\/yw III kw o 3,3%<\/strong>. Skromnie. PKB wzr\u00f3s\u0142 w III o 4,9%<\/strong>. Bior\u0105c pod uwag\u0119 skal\u0119 wykorzystania maj\u0105tku produkcyjnego (badania GUS) i popyt w gospodarce, wstrzymywanie si\u0119 z inwestycjami jest niespotykane i troch\u0119 niepokoj\u0105ce. Pozostaje nam czeka\u0107 na dane za IV kw. Niemal ka\u017cdego roku, na IV kwarta\u0142 przypada 40% nak\u0142ad\u00f3w inwestycyjnych.<\/p>\n Niestety udzia\u0142 inwestycji w PKB spad\u0142 do 17,6%<\/strong>. Jak na kraj z ambicjami rozwojowymi, to absolutnie za ma\u0142o. W krajach strefy Euro, ta relacja wynosi 20,5% po II kw 2017 r. i od wielu kwarta\u0142\u00f3w ro\u015bnie. Wierz\u0119 (tzn. chce wierzy\u0107), \u017ce w 2018 ta relacja zacznie si\u0119 poprawia\u0107. Jednym z winowajc\u00f3w jest sektor pa\u0144stwowy<\/strong>. W poprzednim wpisie na blogu zwr\u00f3ci\u0142em uwag\u0119, \u017ce inwestycje ograniczy\u0142a energetyka i g\u00f3rnictwo.<\/p>\n Owszem, wzrost gospodarczy jest satysfakcjonuj\u0105cy, ale jego struktura ju\u017c nie<\/strong>. Patrz\u0105c na roczne dane, nasz wzrost nadmiernie nap\u0119dza popyt gospodarstw domowych. Wbrew pozorom, nie jest to najzdrowsze. Udzia\u0142 popytu gospodarstw domowych w PKB to niemal 60% PKB. W przyro\u015bcie za\u015b udzia\u0142 popytu to ok. 70%<\/strong>. Traci na znaczeniu w tym roku saldo wymiany handlowej (ju\u017c tylko 5% udzia\u0142u w przyro\u015bcie PKB). Pomaga utrzymywanie si\u0119 przyrostu \u015brodk\u00f3w obrotowych podmiot\u00f3w (ponad 23% udzia\u0142u). Nie jest to niestety czynnik rozwojowy, a na dodatek kr\u00f3tkotrwa\u0142y (zazwyczaj kilka kwarta\u0142\u00f3w).<\/p>\n Jedn\u0105 z ciekawostek jakie potwierdzi\u0142y wyniki PKB za III kw jest spadek udzia\u0142u spo\u017cycia zbiorowego w PKB<\/strong>, kt\u00f3re obejmuje m.in. spo\u017cycie publiczne (instytucje niekomercyjne dzia\u0142aj\u0105ce na rzecz obywateli oraz dobra og\u00f3lnego, np. ochrona narodowa, o\u015bwiata itd.). Kr\u00f3tki opis tego co wchodzi w sk\u0142ad spo\u017cycia zbiorowego podaje u do\u0142u; <\/strong>informacja pochodzi z cyklicznych opracowa\u0144 GUS „Rachunki kwartalne Produktu Krajowego Brutto w latach….”. Spo\u017cycie publiczne ju\u017c czwarty kwarta\u0142 z rz\u0119du notuje s\u0142absz\u0105 dynamik\u0119 y\/y. W III kw by\u0142o to nieca\u0142e 2%. W relacji do PKB, spo\u017cycie publiczne wynosi obecnie 17,6% (\u015brednia z lat 2007-2016 to 18,2%)<\/strong>. Nie s\u0105 to jeszcze zmiany drastyczne, ale ju\u017c nawet w rachunku PKB wida\u0107 to na co zwracaj\u0105 uwag\u0119 makroekonomi\u015bci: dobra obecnie sytuacja w finansach publicznych (w tym w bud\u017cecie) to m.in. efekt ograniczania i odk\u0142adania w czasie wydatk\u00f3w w szeroko rozumianej sferze publicznej<\/strong>.<\/p>\n Podsumowuj\u0105c. Jest znaczny wzrost PKB i nale\u017cy si\u0119 z niego cieszy\u0107. By\u0142oby dobrze, gdyby w najbli\u017cszych kwarta\u0142ach zacz\u0119\u0142a si\u0119 poprawia\u0107 struktura wzrostu PKB<\/strong>.<\/p>\n![\"2017_11_30_definicje\"](\"resources\/2017_11_30_definicje.jpg\")
<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Czytaj dalej