{"id":110,"date":"2017-09-10T23:44:58","date_gmt":"2017-09-10T21:44:58","guid":{"rendered":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/2017\/09\/10\/w-inwestycjach-ani-dobrze-ani-zle\/"},"modified":"2017-09-10T23:44:58","modified_gmt":"2017-09-10T21:44:58","slug":"w-inwestycjach-ani-dobrze-ani-zle","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/2017\/09\/10\/w-inwestycjach-ani-dobrze-ani-zle\/","title":{"rendered":"W inwestycjach ani dobrze ani \u017ale."},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\"><img loading=\"lazy\" class=\"img--center\" src=\"resources\/2017_09_12_nakady_inwestycyjne.png\" alt=\"2017_09_12_nakady_inwestycyjne\" width=\"417\" height=\"306\" \/><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Od kilku kwarta\u0142\u00f3w jedn\u0105 z czo\u0142owych danych makro, na kt\u00f3re spogl\u0105damy s\u0105 nak\u0142ady inwestycyjne. Spojrza\u0142em na dane o nak\u0142adach inwestycyjnych raportowane przez \u015brednie i du\u017ce przedsi\u0119biorstwa.&nbsp; Co do zasady wyd\u017awi\u0119k danych nie mo\u017ce by\u0107 inny ni\u017c to co widzimy w rachunku PKB i oczywi\u015bcie (niestety) nie jest.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Po pierwszym p\u00f3\u0142roczu warto\u015b\u0107 inwestycji by\u0142a minimalnie ni\u017csza ni\u017c w por\u00f3wnaniu z y\/y (spadek o 0,3% y\/y). Sam drugi kwarta\u0142 nie przyni\u00f3s\u0142 \u017cadnego prze\u0142omu dla przedsi\u0119biorstw og\u00f3\u0142em. Jest jednak pewien promyk nadziei. Dzia\u0142y przetw\u00f3rstwa przemys\u0142owego odnotowa\u0142y wzrost inwestycji w I p\u00f3\u0142. niemal o 14% z por\u00f3wnaniu z rokiem ubieg\u0142ym. Nie jest to jednak warto\u015b\u0107 imponuj\u0105ca, je\u017celi we\u017amie si\u0119 pod uwag\u0119, \u017ce przychody za I p\u00f3\u0142. dzia\u0142\u00f3w przetw\u00f3rstwa przemys\u0142owego wzros\u0142y \u0142\u0105cznie o 10% y\/y.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Analiza inwestycji na poziomie dzia\u0142\u00f3w i ga\u0142\u0119zi gospodarki absolutnie nie u\u0142atwia wnioskowania, czy wyprowadzania trend\u00f3w. Sytuacja jest niebywale zr\u00f3\u017cnicowana, gdy si\u0119 patrzy na dynamik\u0119 zmian nak\u0142ad\u00f3w inwestycyjnych lub odniesienie do przychod\u00f3w. Niestety, mimo do\u015b\u0107 przyzwoitego wzrostu gospodarczego, jedynie nieco ponad po\u0142owa dzia\u0142\u00f3w gospodarki lub ga\u0142\u0119zi wykazanych przez GUS w Biuletynie Statystycznym wykazuje wzrost inwestycji w I p\u00f3\u0142. 2017 w uj\u0119ciu y\/y.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Bior\u0105c pod uwag\u0119 szereg r\u00f3\u017cnych wska\u017anik\u00f3w i relacji, wida\u0107 w\u015br\u00f3d przedsi\u0119biorstw ostro\u017cno\u015b\u0107 w inwestowaniu i pewn\u0105 zachowawczo\u015b\u0107. Po kryzysie w 2008\/09 niemal cztery lata czekali\u015bmy na wi\u0119ksz\u0105 \u015bmia\u0142o\u015b\u0107 w inwestowaniu. Kiedy wiadomo ju\u017c by\u0142o, \u017ce gospodarka wchodzi na wy\u017csze obroty, a przede wszystkim \u017ce wzrost mo\u017ce by\u0107 trwa\u0142y, przedsi\u0119biorstwa zacz\u0119\u0142y \u015bmielej inwestowa\u0107. To by\u0142y lata 2014 i 2015. W roku wybor\u00f3w i potem, w szeregi przedsi\u0119biorc\u00f3w znowu wkrad\u0142a si\u0119 niepewno\u015b\u0107. Nie chc\u0119 szuka\u0107 prostych uzasadnie\u0144, ale atmosfera polityczna i \u015brednioterminowa niepewno\u015b\u0107 w obszarze finans\u00f3w publicznych i polityki gospodarczej rz\u0105du, do odwa\u017cniejszego &nbsp;inwestowania r\u00f3wnie\u017c nie zach\u0119ca\u0142y.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Wyniki tegoroczne inwestycji nadal nie nastrajaj\u0105 nadmiernym optymizmem. Trzeba jedna uczciwie przyzna\u0107, \u017ce nie s\u0105 to te\u017c wyniki z\u0142e<\/strong>. W relacji do PKB czy przychod\u00f3w, warto\u015b\u0107 inwestycji jest nieco wi\u0119ksza ni\u017c w okresie 2010-13. Wydaje si\u0119, \u017ce w przedsi\u0119biorstwach dostrze\u017cono trwa\u0142o\u015b\u0107 wzrostu gospodarczego, ale nie przek\u0142ada si\u0119 to wci\u0105\u017c na \u015bmielsz\u0105 polityk\u0119 inwestycyjn\u0105. Tymczasem mamy ju\u017c czwarty rok przyzwoitego wzrostu gospodarczego i chyba wszyscy zdajemy sobie spraw\u0119, \u017ce w \u015brednim terminie koniunktura mo\u017ce przesta\u0107 nam sprzyja\u0107. Ta przed\u0142u\u017caj\u0105ca si\u0119 atmosfera wyczekiwania na lepsze sygna\u0142y rynkowe i oko\u0142orynkowe, by odwa\u017cniej inwestowa\u0107, trwa ju\u017c nieco za d\u0142ugo.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Jestem jednak skromnym optymist\u0105. Obecny poziom inwestycji m.in. w relacji do przychod\u00f3w jest troch\u0119 zbyt ma\u0142y. St\u0105d przekonanie, \u017ce w najbli\u017cszych kwarta\u0142ach b\u0119dziemy \u015bwiadkami skromnych wzrost\u00f3w, tzn. przyspieszenia inwestycji. W uj\u0119ciu y\/y b\u0119d\u0105 to kilkuprocentowe warto\u015bci lub incydentalnie dynamika b\u0119dzie przekracza\u0107 10%.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p style=\"text-align: ... <a href=\"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/2017\/09\/10\/w-inwestycjach-ani-dobrze-ani-zle\/\">Czytaj dalej <span class=\"meta-nav\">&rarr;<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[20],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/110"}],"collection":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=110"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/110\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=110"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=110"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=110"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}