Kilka dni temu na stronie Obserwatora Finansowego (obserwatorfinansowy.pl) swoj\u0105 publikacj\u0119 zamie\u015bci\u0142 prof. Leon Podkaminer, pe\u0142ni\u0105cy m.in. funkcj\u0119 doradcy prezesa NBP. Generalnie i przy okazji gor\u0105co polecam \u015bledzenie zamieszczanych na wspomnianej stronie artyku\u0142\u00f3w, poniewa\u017c maj\u0105 wysoki walor edukacyjny przy jednoczesnym zachowaniu pewnej rozpi\u0119to\u015bci opinii i nie ograniczaj\u0105 si\u0119 jedynie do polityki pieni\u0119\u017cnej czy stricte makroekonomii. W\u0142a\u015bcicielem serwisu jest NBP.<\/p>\n
Lektura tekstu nie pozostawia w\u0105tpliwo\u015bci, \u017ce L.Podkaminer zdaje si\u0119 broni\u0107 NBP, jej prezesa oraz RPP. By\u0107 mo\u017ce broni te\u017c i siebie, bo spos\u00f3b odniesienia si\u0119 do sporu od kiedy i o ile RPP mia\u0142a podnosi\u0107 stopy sugeruje, \u017ce A.Glapi\u0144ski m\u00f3g\u0142 si\u0119 wspiera\u0107 opiniami prof. Podkaminera. By\u0107 mo\u017ce te\u017c, mamy do czynienia z przejawem lojalno\u015bci doradcy prezesa NBP wobec tego ostatniego.<\/p>\n
Opinie prof. Podkaminera nie s\u0105 wiern\u0105 kopi\u0105 przekazu RPP i prezesa NBP, ale to co prof. chce przekaza\u0107, styl w jakim to robi i to do czego odnosi\u0107 si\u0119 nie chce (i pomija), czyni jego argumentacj\u0119 niezwykle podobn\u0105 do przekazu medialnego szefa NBP.<\/p>\n
L.Podkaminer:<\/p>\n
\u201ePodnoszenie st\u00f3p procentowych banku centralnego, postulowane przez \u201eopini\u0119 publiczn\u0105\u201d \u201e.<\/em><\/p>\n \u201ePodwy\u017cszanie st\u00f3p procentowych nie rozwi\u0105\u017ce problemu obecnej inflacji\u2019.<\/p>\n \u201eObwinianie RPP (i niskich stop procentowych) za wysok\u0105 inflacj\u0119 jest nies\u0142uszne.\u201d<\/p>\n \n Dok\u0142adnie tak\u0105 sam\u0105 manipulacj\u0119 stosuje szef NBP. L.Podkaminer stara si\u0119 umniejszy\u0107 argumentom krytyk\u00f3w, okre\u015blaj\u0105c ich mianem \u201eopinii publicznej\u201d. Celem tego, jak rozumiem, jest sugerowanie czytelnikowi, \u017ce krytyka nie pochodzi ze \u015brodowiska ekonomist\u00f3w, a nieznaj\u0105cej si\u0119 na meandrach polityki pieni\u0119\u017cnej gawiedzi. Ot\u00f3\u017c nie. Krytyka NBP i RPP zosta\u0142a wyartyku\u0142owana przez ekonomist\u00f3w zawodowych (mam na my\u015bli m.in. expert\u00f3w makroekonomicznych), komentator\u00f3w ekonomicznych i inne osoby obserwuj\u0105ce polsk\u0105 gospodark\u0119 i dzia\u0142ania NBP. Wbrew sugestiom nie by\u0142a i nie jest to prymitywna krytyka. Krytycy s\u0105 w pe\u0142ni \u015bwiadomi, \u017ce inflacja w takiej skali by\u0142a nie do przewidzenia. Nie budzi w\u0105tpliwo\u015bci, \u017ce inflacja ma charakter w znacznym stopniu poda\u017cowy i jest pochodn\u0105 polityki makroekonomicznej nakierowanej na wychodzenia z covidowego do\u0142ka. Krytyk\u0119 budz\u0105 niezwykle lekcewa\u017c\u0105ce (i ca\u0142kiem niedawne) wypowiedzi prezesa NBP dot. inflacji i zachwyt nad polityk\u0105 makroekonomiczn\u0105 rz\u0105du. Sprzyjanie os\u0142abieniu z\u0142otego tylko poszerza palet\u0119 zarzut\u00f3w. Mo\u017cna by\u0142o odnie\u015b\u0107 wra\u017cenie, \u017ce prezes Glapi\u0144ski nie tyle stara\u0142 si\u0119 ocenia\u0107 ryzyko wzrostu inflacji, co po prostu nisk\u0105 inflacj\u0119 obstawia\u0142. Tylko, \u017ce polityka pieni\u0119\u017cna to nie hazard.<\/p>\n L.Podkaminer nie odnosi si\u0119 do szeregu niepowa\u017cnych wypowiedzi prezesa NBP, uporczywe wychwalanie polityki rz\u0105du oraz lekcewa\u017c\u0105cych zagro\u017cenia wypowiedzi szefa NBP. Wypowiedzi te podkopywa\u0142y autorytet NBP i niejednokrotnie t\u0105 instytucj\u0119 o\u015bmiesza\u0142y i czyni\u0105 to dalej.<\/p>\n L.Podkaminer:<\/p>\n \u201eUwa\u017cam, \u017ce radykalne podwy\u017cszenie st\u00f3p by\u0142oby w warunkach obecnych nieskuteczne, je\u015bli idzie o ograniczanie inflacji \u2013 a przy tym potencjalnie bardzo szkodliwe dla gospodarki realnej\u201d.<\/p>\n Nikt nie oczekuje i nie oczekiwa\u0142 \u015bcigania si\u0119 z inflacj\u0105, tzn. doci\u0105gania st\u00f3p do poziomu inflacji. Jest w\u015br\u00f3d makroekonomist\u00f3w niemal powszechna \u015bwiadomo\u015b\u0107 wyj\u0105tkowo\u015bci sytuacji. Zarzut \u015brodowiska dotyczy braku reakcji (dzia\u0142a\u0144 i medialnych wypowiedzi) niemal do ostatniej chwili. Chodzi tylko o podniesienie st\u00f3p w najbli\u017cszym czasie by\u0107 mo\u017ce do 2%-3%, by zademonstrowa\u0107 rynkowi, \u017ce NBP nie zamierza by\u0107 pasywny. \u017be NBP nie jest oboj\u0119tny na narastaj\u0105c\u0105 inflacj\u0119 i os\u0142abienie z\u0142otego.<\/p>\n Zaskakuje mnie, ze L.Podkaminer nie zauwa\u017cy\u0142, \u017ce nawet inflacja poda\u017cowa oraz b\u0119d\u0105ca konsekwencj\u0105 polityki makroekonomicznej rz\u0105du wymaga reakcji. To umkn\u0119\u0142o i obawiam si\u0119 , \u017ce nieprzypadkowo.<\/p>\n Na plus profesorowi nale\u017cy zaliczy\u0107 zasugerowanie, \u017ce na poziomie diagnozy potwierdzi\u0142, i\u017c \u201eblisko 4 punkty procentowe zawdzi\u0119czamy decyzjom administracyjnym\u201d. Czyli rz\u0105dowi i jego dzia\u0142aniom, chocia\u017c prof. Podkaminer nie chcia\u0142 tego napisa\u0107 wprost. Niestety jedynie wnikliwy czytelnik zauwa\u017cy, \u017ce to odniesienie do dzia\u0142a\u0144 rz\u0105du, ale w bardzo zaowalowany spos\u00f3b. W tek\u015bcie profesora bardzo brakuje mi jednoznacznego i odwa\u017cnego nazwania rzeczy po imieniu. Takich smaczk\u00f3w tekst profesora Podkaminera zawiera wi\u0119cej. Daje si\u0119 dostrzec, \u017ce i L.Podkaminer stara si\u0119 nie uderza\u0107 w rz\u0105d\u00a0 i wyj\u0105tkowo sprzyjaj\u0105c\u0105 mu polityk\u0119 NBP. Szkoda. Liczy\u0142em na wi\u0119cej odwagi.<\/p>\n Zrzucanie cz\u0119\u015bci winy za wysok\u0105 inflacj\u0119 na ceny energii jest nieco rozczarowuj\u0105ce. Ma\u0142ym pocieszeniem jest to, \u017ce prof. nie u\u017cywa argumentacji na poziomie prezesa Glapi\u0144skiego. Wystarczy spojrze\u0107 na wykresy cen surowc\u00f3w energetycznych w poprzednich latach (dekadach) i by\u0107 \u015bwiadomym jak funkcjonuj\u0105 certyfikaty co2. Moim zdaniem nie mieli\u015bmy i nie mamy prawa by\u0107 zaskoczeni rozwojem sytuacji\u00a0 na tym rynku. Prezes NBP by\u0142 i jest.\u00a0Prof. zdaje si\u0119 by\u0107 r\u00f3wnie\u017c zaskoczony.<\/p>\n Tak zwyczajnie po ludzku, u\u015bwiadamiaj\u0105c sobie mechanizmy dzia\u0142ania ludzi, s\u0142ab\u0105 jako\u015bci\u0105 linii obrony (z elementami manipulacji) przyj\u0119tej przez profesora nie jestem wielce zaskoczony. Z drugiej jednak strony niepokoi mnie, \u017ce RPP i zesp\u00f3\u0142 doradczo-decyzyjny NBP tak silnie zdominowany jest przez ludzi z do\u015b\u0107 ukierunkowanymi pogl\u0105dami, kt\u00f3rzy zapomnieli, \u017ce RPP i NBP maj\u0105 by\u0107 apolityczne i skupione na okre\u015blonych w aktach prawnych celach dzia\u0142ania.<\/p>\n \n Link: https:\/\/www.obserwatorfinansowy.pl\/bez-kategorii\/rotator\/wysokie-stopy-procentowe-nie-powstrzymaja-inflacji-fiskalnej\/<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Kilka dni temu na stronie Obserwatora Finansowego (obserwatorfinansowy.pl) swoj\u0105 publikacj\u0119 zamie\u015bci\u0142 prof. Leon Podkaminer, pe\u0142ni\u0105cy m.in. funkcj\u0119 doradcy prezesa NBP. Generalnie i przy okazji gor\u0105co polecam \u015bledzenie zamieszczanych na wspomnianej stronie artyku\u0142\u00f3w, poniewa\u017c maj\u0105 wysoki walor edukacyjny przy jednoczesnym zachowaniu … Czytaj dalej