{"id":1359,"date":"2026-03-04T22:48:25","date_gmt":"2026-03-04T21:48:25","guid":{"rendered":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/?p=1359"},"modified":"2026-03-04T22:48:26","modified_gmt":"2026-03-04T21:48:26","slug":"wzrost-pkb-yoy-o-36-w-2025-r-zadowala-ale-sa-powody-by-pogrymasic-i-nosem-pokrecic","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/2026\/03\/04\/wzrost-pkb-yoy-o-36-w-2025-r-zadowala-ale-sa-powody-by-pogrymasic-i-nosem-pokrecic\/","title":{"rendered":"Wzrost PKB yoy o 3,6% w 2025 r. zadowala, ale s\u0105 powody by pogrymasi\u0107 i nosem pokr\u0119ci\u0107."},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n

Wzrost to wzrost i zapewne nie ma co narzeka\u0107. Dynamika 3,6% to rezultat bliski \u015bredniej dla Polski z dw\u00f3ch czy trzech dekad (wychodz\u0105 niemal identyczne wyniki). D\u0142ugoterminowo utrzymanie takiej dynamiki wzrostu jest ma\u0142o prawdopodobne, ale nie niemo\u017cliwe. Przyk\u0142adowo, MFW w prognozie dla Polski do 2031 r. przyjmuje, \u017ce roczna dynamika PKB b\u0119dzie \u2018schodzi\u0107\u2019 do 2,5%. Proponuj\u0119 przyj\u0105\u0107 to jako punkt odniesienia. Dla nas dynamika PKB jest o tyle wa\u017cna, \u017ce \u2013 niestety \u2013 wygl\u0105da ma to, \u017ce b\u0119dzie to podstawowy spos\u00f3b by zapanowa\u0107 nad wzrostem d\u0142ugu publicznego w rozumieniu relacji do PKB. Po prostu chcemy podkr\u0119ca\u0107 mianownik wska\u017anika, zamiast popracowa\u0107 nad licznikiem.

W\u0105tpliwo\u015bci budzi struktura wzrostu PKB. Utrzymujemy model nakr\u0119cania gospodarki popytem, przy czym nie przybiera to niepokoj\u0105cych rozmiar\u00f3w. O ile w przypadku spo\u017cycia sektora gospodarstw domowych wp\u0142yw te pozycji na przyrost PKB nie odstaje drastycznie od jego udzia\u0142u W PKB, \u00a0to zauwa\u017calne przewa\u017cenie jest w przypadku spo\u017cycia zbiorowego (szeroko rozumiane dobra i us\u0142ugi dla obywateli przekazywane nieodp\u0142atnie). Bior\u0105c pod uwag\u0119 skal\u0119 deficytu finans\u00f3w publicznych, tu w\u0142a\u015bnie mo\u017cna i warto pokr\u0119ci\u0107 nosem.

No i na koniec inwestycje. Przypomn\u0119, \u017ce relacja inwestycji (nak\u0142ady brutto na \u015brodki trwa\u0142e) do PKB jest na poziomie 17% i jest to jeden z najgorszych rezultat\u00f3w w UE. Wzrost inwestycji yoy 6,5% w 2025 r. to mo\u017ce nie prze\u0142om, ale warto\u015b\u0107 satysfakcjonuj\u0105ca i daj\u0105ca uzasadnion\u0105 nadziej\u0119, \u017ce najgorsze ju\u017c za nami. Do podobnych wniosk\u00f3w dochodzi si\u0119 patrz\u0105c na cykl przyrostu rzeczowych \u015brodk\u00f3w obrotowych\u00a0i nast\u0119puj\u0105cy po nich przyrost inwestycji w minionych kilku kwarta\u0142ach (dekompozycja wzrostu PKB).

I na zako\u0144czenie ciekawostka. P\u00f3\u0142 \u017cartem p\u00f3\u0142 serio, d\u0142ugie lata m\u00f3wi\u0142o si\u0119, \u017ce wz\u00f3r na wzrost PKB dla Polski to wzrost w Niemczech + 2 pp. Tymczasem w ostatnich kilku latach \u2018zrobi\u0142y\u2019 nam si\u0119 3 pp. Oczywi\u015bcie ostro\u017cnie z wnioskami + to ju\u017c temat na odr\u0119bne rozwa\u017cania \ud83d\ude42 .<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Wzrost to wzrost i zapewne nie ma co narzeka\u0107. Dynamika 3,6% to rezultat bliski \u015bredniej dla Polski z dw\u00f3ch czy trzech dekad (wychodz\u0105 niemal identyczne wyniki). D\u0142ugoterminowo utrzymanie takiej dynamiki wzrostu jest ma\u0142o prawdopodobne, ale nie niemo\u017cliwe. Przyk\u0142adowo, MFW w … Czytaj dalej →<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1359"}],"collection":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1359"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1359\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1361,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1359\/revisions\/1361"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1359"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1359"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1359"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}