![\"\"](\"resources\/2014_02_14_sektor_bankowy.png\")
<\/p>\n<\/p>\n
Nieraz \u0142api\u0119 si\u0119 na kopiowaniu publicystycznej maniery w postaci opatrzenia tekstu \u015bci\u0105gaj\u0105cym uwag\u0119 i przewrotnym tytule.\u00a0 <\/span>Tytule, kt\u00f3ry zawar\u0142by kwintesencj\u0119 omawianego problemu. I tak w\u0142a\u015bnie, kiedy przyst\u0119powa\u0142em do przejrzenia opublikowanych przez KNF wynik\u00f3w sektora bankowego na koniec 2013 r., zastanawia\u0142em si\u0119 czy znowu b\u0119dzie 15-tka. Pi\u0119tna\u015bcie to liczba miliard\u00f3w, kt\u00f3re pojawiaj\u0105 si\u0119 w pozycji: wynik netto sektora bankowego. Trzeci rok z rz\u0119du, sektor wypracowa\u0142 dok\u0142adnie 15,4 mld z\u0142 zysku. Bior\u0105c pod wyniki odnotowywane przed kilku laty, sporo m\u00f3wi o uporze manager\u00f3w bankowych w osi\u0105gni\u0119ciu dobrego wyniku. <\/font><\/span><\/p>\n\n Rok miniony przyni\u00f3s\u0142 niema\u0142o zmian w sektorze bankowym. Spadek st\u00f3p procentowych, decyzja o obni\u017ceniu op\u0142at interchange, drugi rok z rz\u0119du relatywnie s\u0142aby wzrost akcji kredytowej, brak pewno\u015bci poprawy koniunktury gospodarczej jeszcze kilkana\u015bcie miesi\u0119cy temu, spowodowa\u0142y podj\u0119cie krok\u00f3w dostosowawczych by sprosta\u0107 wymaganiom chwili obecnej i wyzwaniom najbli\u017cszych kwarta\u0142\u00f3w. …. oraz by utrzyma\u0107 15 mld z\u0142 wyniku netto <\/font><\/span>J<\/span><\/span>.<\/font><\/span><\/p>\n\n Warto\u015b\u0107 kredyt\u00f3w i po\u017cyczek (69% warto\u015bci aktyw\u00f3w) wzros\u0142a jedynie o 4%. W wi\u0119kszo\u015bci to zas\u0142uga kredyt\u00f3w dla gospodarstw domowych, gdzie tradycyjnie przewa\u017ca\u0142y kredyty hipoteczne. Wzrost akcji kredytowej wi\u0119c by\u0142, ale kiedy odniesiemy kredyty czy ca\u0142e aktywa sektora do PKB, to mo\u017cemy m\u00f3wi\u0107 o stagnacji sektora. Aktywa sektora na koniec 2013 r. stanowi\u0142y 86% PKB, a kredyty i po\u017cyczki 58%. Ten czas, banki wykorzysta\u0142y na popraw\u0119 jako\u015bci portfela kredyty, co si\u0119 w minimalnym stopniu uda\u0142o.<\/font><\/span><\/p>\n\n Po dw\u00f3ch latach wzrostu o 13% i 10%, przychody z tytu\u0142u odsetek spad\u0142y o 14% w 2013 r. nominalnie oznacza\u0142o to spadek o niemal 10 mld z\u0142. Sektor ratowa\u0142 si\u0119 (ale i dostosowywa\u0142 do zmian st\u00f3p procentowych) spadkiem koszt\u00f3w odsetkowych o 8,6 mld z\u0142. Uda\u0142o si\u0119 te\u017c utrzyma\u0107 niemal na niezmienionym poziomie przychodu odsetkowe. Dzi\u0119ki temu wynik na dzia\u0142alno\u015bci bankowej by\u0142 mniejszy tylko o 3,3 mld z\u0142, czyli 5,6%. Nie uda\u0142o si\u0119 w powa\u017cniejszym stopniu zmniejszy\u0107 koszt\u00f3w funkcjonowania bank\u00f3w. Koszty pracownicze pozosta\u0142y niemal na niezmienionym poziomie w por\u00f3wnaniu z 2012 r. , a koszty og\u00f3lnego zarz\u0105du minimalnie spad\u0142y. Inwestycje w nieruchomo\u015bci i aktywa trwa\u0142e, w zasadzie nie wysz\u0142y poza proces odtworzeniowy. Ostatecznie powy\u017csze czynniki i poprawa po stronie rezerw, pozwoli\u0142y wypracowa\u0107 15,4 mld z\u0142 wyniku netto.<\/font><\/span><\/p>\n\n Nie oby\u0142o si\u0119 bez spadku zatrudnienia. Na koniec 2013 r. w sektorze bankowych pracowa\u0142o 174,3 tys. os\u00f3b, co oznacza\u0142o spadek o niemal 0,8 tys. pracownik\u00f3w w ci\u0105gu roku. Wi\u0119kszo\u015b\u0107 zwolnie\u0144 przypad\u0142a na\u00a0 <\/span>I po\u0142. roku. By\u0142o to jednak i tak mniej ni\u017c w 2012 r. (redukcja o 1,5 tys. os\u00f3b), kiedy to przez sektor bankowy przesz\u0142a g\u0142\u00f3wna fala zwolnie\u0144. S\u0105 co najmniej cztery g\u0142\u00f3wne przyczyny zwolnie\u0144: \u0142\u0105czenia\/przej\u0119cia bank\u00f3w, zmiany technologiczne, zmiany kana\u0142\u00f3w dystrybucji us\u0142ug i …. ratowanie si\u0119 przed pogarszaniem wska\u017anik\u00f3w wydajno\u015bci i efektywno\u015bci. Trzeba jednak przyzna\u0107, \u017ce w skali ca\u0142ego sektora, redukcja personelu by\u0142a marginalna i wynios\u0142a zaledwie 1,3% zatrudnionych w ci\u0105gu dw\u00f3ch lat. <\/font><\/span><\/p>\n\n <\/span><\/p>\n\n Formalnie wynik netto sektora bankowego mo\u017ce budzi\u0107 zazdro\u015b\u0107. Gdyby przymierzy\u0107 go do przychod\u00f3w – wzorem przedsi\u0119biorstw niefinansowych – \u00a0<\/span>rentowno\u015b\u0107 netto na koniec 2013 r. 17,7% w dw\u00f3ch latach poprzednich odpowiednio: 17,% i 15,7%. Jednak przyr\u00f3wnywanie wyniku netto do przychod\u00f3w odsetkowych i z prowizji jest nie do ko\u0144ca por\u00f3wnywalne ze wska\u017anikiem rentowno\u015bci sprzeda\u017cy. W przypadku bank\u00f3w nale\u017cy pami\u0119ta\u0107 przede wszystkim o wielko\u015bci aktyw\u00f3w i konieczno\u015bci zasilenia kapita\u0142u w\u0142asnego oraz poprawiania wska\u017anik\u00f3w wyp\u0142acalno\u015bci. Z tej perspektywy 15,4 mld z\u0142, to jedynie 1,1% warto\u015bci sumy bilansowej. KNF zar\u00f3wno zach\u0119ca jak i stara si\u0119 wymusi\u0107 popraw\u0119 m.in. wska\u017anik\u00f3w bezpiecze\u0144stwa w sektorze., m.in. poprzez pozostawienie jak najwi\u0119kszej cz\u0119\u015bci zysk\u00f3w netto w bankach. Do tego dochodz\u0105 jeszcze przepisy europejskie. Decyzje manager\u00f3w bankowych jak i instytucji nadzorczych przynosz\u0105 pozytywne skutki. Powoli, bo powoli, ale (dane KNF) wsp\u00f3\u0142czynnik wyp\u0142acalno\u015bci i wsp\u00f3\u0142czynnik Tier 1 ulegaj\u0105 powolnej poprawie.<\/font><\/span><\/p>\n\n Dba\u0142o\u015b\u0107 o dobr\u0105 kondycj\u0119 finansow\u0105 w sektorze bankowym zdaj\u0105 si\u0119 docenia\u0107 inwestorzy gie\u0142dowi. Obecny poziom WIG Banki to niemal 8,9 tys. pkt., co jest wynikiem niewiele ust\u0119puj\u0105cym wskazaniom indeksu sektorowego w po\u0142owie 2007 r. O ile jestem mocno przekonany, \u017ce sektor bankowy powinien bez wi\u0119kszego problemy wypracowa\u0107 przynajmniej kolejne 15 mld z\u0142 zysku w tym roku, to obecna wycena sektora zdaje si\u0119 by\u0107 przewarto\u015bciowana o 10% do nawet 15%. <\/font><\/span><\/p>\n\n\n \u00a0<\/font><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Czytaj dalej