![\"\"](\"resources\/2013_05_26_wyniki_przed_po_I_kw_.png\")
<\/p>\n<\/p>\n
Opublikowane w\u0142a\u015bnie przez GUS dane (Biuletyn Statystyczny) rzucaj\u0105 nieco \u015bwiat\u0142a na sytuacj\u0119 finansow\u0105 przedsi\u0119biorstw po I kw. Po uwzgl\u0119dnieniu zmian cen (ceny produkcji sprzedanej), przychody ze sprzeda\u017cy w I kw by\u0142y ni\u017csze o 1,9 % od ubieg\u0142orocznych. Na nasze szcz\u0119\u015bcie nie jest to spadek dramatyczny. Trzeba jednak przyzna\u0107, \u017ce spadki w I kw dotkn\u0119\u0142y wi\u0119kszo\u015b\u0107 dzia\u0142\u00f3w gospodarki i by\u0142 to drugi z rz\u0119du kwarta\u0142 z ujemn\u0105 dynamik\u0105 przychod\u00f3w. By\u0107 mo\u017ce niewielkim pocieszeniem jest fakt i\u017c nie jest to spadek wiele wi\u0119kszy od odnotowanego w IV kw oraz \u017ce marzec nale\u017ca\u0142 do wyj\u0105tkowo ch\u0142odnych, co na kilka sektor\u00f3w gospodarki dzia\u0142a\u0142o nieco ograniczaj\u0105co. Niepokoj\u0105 natomiast spadki sprzeda\u017cy w sektorze wyrob\u00f3w z mineralnych surowc\u00f3w niemetalicznych, metali (hutnictwo) i urz\u0105dze\u0144 elektronicznych. O budownictwie nie ma co nawet wspomina\u0107. Tutaj przychody s\u0105 a\u017c 20% mniejsze od ubieg\u0142orocznych (I kw). G\u0142\u00f3wnym winowajc\u0105 spadku jest popyt krajowym. Gdyby nie eksport, spadek nominalny przychod\u00f3w si\u0119gn\u0105\u0142by 5%. Jak wi\u0119c wida\u0107, poprawa koniunktury w UE jest i u nas bardzo oczekiwana i po\u017c\u0105dana.<\/p>\n<\/font><\/p>\n W I kw analiza wyniku brutto lub netto, ze wzgl\u0119du na znacznych ujemny wynik na poziomie finansowym jest nieco utrudniona. Niestety to nie I kw 2013, ale ubieg\u0142oroczny jest niereprezentatywny (wyj\u0105tkowo korzystny), st\u0105d nale\u017cy by\u0107 ostro\u017cnym w wyci\u0105ganiu wniosk\u00f3w z wyniku brutto i netto. Oczywi\u015bcie najlepiej jest analizowa\u0107 wynik ze sprzeda\u017cy. Rentowno\u015b\u0107 sprzeda\u017cy w samym tylko I kw wynios\u0142a 4,3%, wobec 4,4% w roku ubieg\u0142ym. W latach koniunktury, wska\u017anik kszta\u0142towa\u0142 si\u0119 na og\u00f3\u0142 mi\u0119dzy 5% a 6%<\/i>. Wida\u0107 wi\u0119c, \u017ce mimo nie\u0142atwych czas\u00f3w, przedsi\u0119biorstwa utrzymuj\u0105 przyzwoity wynik na sprzeda\u017cy. Rentowno\u015b\u0107 sprzeda\u017cy netto w I kw wynios\u0142a 3,3%. To wynik zbli\u017cony poziomem dla dw\u00f3ch poprzednich kwarta\u0142\u00f3w. Istotne pogorszenie wska\u017anika, podobnie jak w przypadku przychod\u00f3w, odnotowa\u0142a wi\u0119kszo\u015b\u0107 sektor\u00f3w gospodarki. <\/p>\n<\/font><\/p>\n A czy komu\u015b si\u0119 poprawia w tych nie\u0142atwych czasach? Owszem. Mamy kilka sektor\u00f3w, kt\u00f3re powoli nadal rosn\u0105 (dynamika wzrostu przychod\u00f3w, to kilka procent). Kilku sektorom (dzia\u0142om gospodarki) nadal poprawia si\u0119 rentowno\u015b\u0107 sprzeda\u017cy netto. Nie\u017ale sobie radz\u0105 producenci wyrob\u00f3w tekstylnych i odzie\u017cy. Poprawili wyniki producenci sk\u00f3r i wyrob\u00f3w sk\u00f3rzanych, producenci wyrob\u00f3w farmaceutycznych, producenci wyrob\u00f3w elektronicznych, producenci maszyn i urz\u0105dze\u0144 i …… sektor obs\u0142ugi nieruchomo\u015bci. Oczywi\u015bcie z ca\u0142ym szacunkiem do przedsi\u0119biorc\u00f3w z wymienionych sektor\u00f3w, ale jak wida\u0107 nie jest to sk\u0142ad sektor\u00f3w potwierdzaj\u0105cy powr\u00f3t globalnej\u00a0 <\/span>koniunktury w kraju czy w Europie.<\/p>\n<\/font><\/p>\n Brak prze\u0142omu potwierdzaj\u0105 dane o nak\u0142adach inwestycyjnych przedsi\u0119biorstw, ale chyba nikt te\u017c tego nie oczekiwa\u0142. Ja raczej czeka\u0142em na wyniki inwestycji jak na wska\u017anik odzwierciedlaj\u0105cy stan emocjonalny przedsi\u0119biorstw. Nak\u0142ady inwestycyjne w I kw tego roku by\u0142y o 3% mniejsze od ubieg\u0142orocznych (I kw’12). Ale….., o 12% wi\u0119ksze od nak\u0142ad\u00f3w z I kw’11 i 16% od nak\u0142ad\u00f3w z I kw’10. Podobne dynamiki osi\u0105gn\u0119\u0142y inwestycje w maszyny\u00a0 <\/span>i urz\u0105dzenia. Nominalnie o 4% od ubieg\u0142orocznych wi\u0119ksze s\u0105 nak\u0142ady na budowle i budynki. Niewiele to, ale cieszy. Jak wida\u0107, przedsi\u0119biorcy \u00a0<\/span>wcale nie maj\u0105 ochoty na prze\u017cywanie powa\u017cniejszego spowolnienia. Dopasowuj\u0105 raczej poziom wydatk\u00f3w na inwestycje do obecnych czas\u00f3w i czekaj\u0105 na sygna\u0142y poprawy w gospodarce. Na chwil\u0119 obecn\u0105 oczekiwana poprawa to raczej kwestia wiary, co ma swoje odbicie w s\u0142abym wyniku nak\u0142ad\u00f3w inwestycyjnych. Je\u017celi symptomy poprawy sytuacji gospodarczej nie pojawi\u0105 si\u0119 w tym roku, to inwestycje mog\u0105 ulec dalszemu ograniczeniu.<\/p>\n<\/font><\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Czytaj dalej