![\"\"](\"resources\/2013_04_21_prognoza_MFW.png\")
<\/p>\n<\/p>\n
W kwietniu Mi\u0119dzynarodowy Fundusz Walutowy opublikowa\u0142 kolejn\u0105 prognoz\u0119 gospodarcz\u0105 dla poszczeg\u00f3lnych kraj\u00f3w i region\u00f3w \u015bwiata. Warto spojrze\u0107 jak postrzegana jest Polska i Europa Zachodnia, z kt\u00f3r\u0105 mamy silne zwi\u0105zki gospodarcze. \u015awiat, a szczeg\u00f3lnie ten rozwini\u0119ty, wg MFW b\u0119dzie potrzebowa\u0142 kilku lat by w og\u00f3le zbli\u017cy\u0107 si\u0119 do dynamiki wzrostu PKB z okresu 2006-2007. Dodatkowo rozwini\u0119ty \u015bwiat b\u0119dzie si\u0119 musia\u0142 zmaga\u0107 z nadmiernym cz\u0119sto zad\u0142u\u017ceniem. <\/p>\n<\/font><\/p>\n Podobnie jak w prognozie Eurostatu, MWF po raz kolejny minimalnie obni\u017ca\u0142 prognozowane tempo wzrostu PKB dla niekt\u00f3rych kraj\u00f3w. Nie ma sensu wnika\u0107 w szczeg\u00f3\u0142y, poniewa\u017c korekty s\u0105 niewielkie. W opinii MFW, w tym roku nasza gospodarka wzro\u015bnie o 1,3%, co jest zgodne z wi\u0119kszo\u015bci\u0105 obowi\u0105zuj\u0105cych aktualnie prognoz makroekonomicznych. Dane gospodarcze z I kw tego roku nie wydaj\u0105 si\u0119 temu przeczy\u0107 w jedn\u0105, czy w drug\u0105 stron\u0119. W 2014 mamy minimalnie przyspieszy\u0107 do 2,2% PKB. To wci\u0105\u017c za ma\u0142o jak na nasze potrzeby. Jak wskazuj\u0105 nasze do\u015bwiadczenia, tempo wzrostu rz\u0119du 2% praktycznie nie pozwala na skuteczn\u0105 walk\u0119 z bezrobociem czy redukcj\u0105 zad\u0142u\u017cenia. A co dalej? W d\u0142ugoterminowej projekcji dla roku 2018, roczny wzrost PKB wyniesie jedynie 3,7%. To oznacza, ze nie przekroczymy nawet \u015bredniego tempa PKB jakie osi\u0105gali\u015bmy w ci\u0105gu minionych kilkunastu lat. Do tego typu prognoz trzeba mie\u0107 oczywi\u015bcie pewien dystans. Bynajmniej nie dlatego, \u017ce prognozowany wzrost PKB jest poni\u017cej naszych marze\u0144 i oczekiwa\u0144. Z por\u00f3wnania prognoz dla Polski wida\u0107, \u017ce s\u0105 robione jakby od linijki i oparte na prostych korelacjach z danymi m.in. dla naszego regionu. Trzeba te\u017c pami\u0119ta\u0107, \u017ce d\u0142ugoterminowe prognozy z natury rzeczy nie wskazuj\u0105 kiedy (i czy w og\u00f3le) rozpocznie si\u0119 kolejny cykl wzrostu gospodarczego, w rozumieniu radykalnego przyspieszenia. Generalnie wi\u0119c prognoz\u0119 dla Polski traktowa\u0142bym jako wskazanie generalnego kierunku zmian. A co gdyby wzrost PKB w 2018 r. faktycznie mia\u0142 wynie\u015b\u0107 tylko 3,7%? To by oznacza\u0142o, \u017ce politycy maj\u0105 problem i musz\u0105 szuka\u0107 sposob\u00f3w na uelastycznienie rynku pracy, trzymanie w ryzach koszt\u00f3w pracy i wydatk\u00f3w sektora publicznego (no, chyba ze kto\u015b postawi na o\u017cywienie w oparciu o wydatki pa\u0144stwowe) oraz zach\u0119ca\u0107 do inwestowania. Wobec powy\u017cszego prognoza stopy bezrobocia w latach 2013 i 2013 na poziomie 11% (uwaga na metodologi\u0119) nie mo\u017ce by\u0107 zaskoczeniem. Utrzymanie PKB na powolnej \u015bcie\u017cce wzrostu do 3,7% w 2018 r. powinno pozwoli\u0107 \u00a0<\/span>na spadek wska\u017anika bezrobocia do przedzia\u0142u 10%, max. 9% (z obecnej perspektywy druga warto\u015b\u0107 to raczej przejaw optymizmu).<\/p>\n<\/font><\/p>\n Prognoza inflacji dla Polski to warto\u015b\u0107 \u015brednia dla okresu (rok). Wg MFW w 2013 i 2014 inflacja wyniesie, odpowiednio: 1,9% i 2,0%. W poprzedniej dekadzie mieli\u015bmy ju\u017c okresy, kiedy dwa lata pod rz\u0105d wska\u017anik inflacji przybiera\u0142 podobne, do prognozowanych przez MFW, warto\u015bci dwa lata z rz\u0119du. By\u0142y to lata 2002-03 i 2005-07. Przyczyny tak niskiego wska\u017anika bywa\u0142y r\u00f3\u017cne. Bardzo s\u0142aby wzrost gospodarczy, stabilizacja lub spadek cen \u017cywno\u015bci i surowc\u00f3w przemys\u0142owych. W przypadku cen \u017cywno\u015bci z koszyka inflacji, bardzo pomaga\u0142y okresy wyj\u0105tkowo dobrych zbior\u00f3w. W naszym przypadku splot czynnik\u00f3w sprzyjaj\u0105cych spadkowi inflacji nie pojawia si\u0119 znowu tak cz\u0119sto. Tak wi\u0119c, o ile prognoz\u0119 inflacji na 2013 mo\u017cna uzna\u0107 za realn\u0105, to prognoz\u0119 na 2014 oceni\u0142bym jako relatywnie korzystn\u0105. Nie mog\u0119 oczywi\u015bcie teoretycznie wykluczy\u0107 scenariusza, w kt\u00f3rym wchodzimy w 2014 r. z relatywnie nisk\u0105 inflacj\u0105, by po koniec przysz\u0142ego roku obserwowa\u0107 jej wzrost. Warto przy tej okazji przypomnie\u0107, \u017ce w ci\u0105gu ostatnich 11 lat \u015brednia inflacja to ok.2,7%. Co oznacza inflacja 2% w dw\u00f3ch kolejnych latach dla zaci\u0105gaj\u0105cych kredyty?\u00a0 <\/span>Niskie koszt pieni\u0105dza. Je\u017celi przyj\u0105\u0107 prognoz\u0119 MFW jako wiarygodn\u0105, to przed nami by\u0107 mo\u017ce nawet kilkana\u015bcie miesi\u0119cy z niskimi stopami procentowymi. <\/p>\n<\/font><\/p>\n I na zako\u0144czenie, rachunek bie\u017c\u0105cy do PKB w %. Rachunek bie\u017c\u0105cy, to bilans rozlicze\u0144 handlowych, us\u0142ugowych oraz dochod\u00f3w w wymianie mi\u0119dzynarodowej. Relacja rocznej warto\u015bci rachunku bie\u017c\u0105cego do PKB, to jeden z g\u0142\u00f3wnych parametr\u00f3w makroekonomicznych wskazuj\u0105cych zdolno\u015b\u0107 do konkurencji danej gospodarki i jej obywateli (w pewnym uproszczeniu<\/i>). Wg MFW w latach 2012-13 to odpowiednio: -3,6% i -3,5%. Co wi\u0119c ciekawe, minimalna poprawa koniunktury w naszym regionie natychmiast, wg MFW, prze\u0142o\u017cy si\u0119 na zmniejszenie deficytu. Zmiany s\u0105 oczywi\u015bcie drobne, wi\u0119c nie warto im pewnie po\u015bwi\u0119ca\u0107 wi\u0119kszej uwagi. Ujemny wska\u017anik na prognozowanym dla Polski poziomie, to warto\u015b\u0107 wzgl\u0119dnie charakterystyczna dla kraj\u00f3w rozwijaj\u0105cych si\u0119 i przy tempie wzrostu gospodarczego poni\u017cej swoich (potencjalnych) mo\u017cliwo\u015bci. Dodam, \u017ce w latach 2000-2012 \u015brednia dla tego wska\u017anika wynios\u0142a -4,3%,\u00a0 <\/span>max. -2,4%, a min. -7,6%. Jak wida\u0107, MFW zak\u0142ada w prognozie kontynuacj\u0119 warto\u015bci z ostatnich miesi\u0119cy, kt\u00f3re s\u0105 dla gospodarki takiej jak nasza i przy prognozowanym\u00a0 <\/span>relatywnie niskim tempie wzrostu, warto\u015bciami bezpiecznymi. <\/p>\n<\/font><\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Czytaj dalej