![\"\"](\"resources\/2011_09_01_pkb_ue.jpg\")
<\/p>\n<\/p>\n
Kiedy por\u00f3wnuje si\u0119 nasze dane makroekonomiczne z kondycj\u0105 gospodarcz\u0105 UE, to faktycznie jest si\u0119 z czego cieszy\u0107. Oby tak dalej. <\/font><\/p>\n A czym si\u0119 tak bardzo r\u00f3\u017cnimy? Nasze budownictwo p\u0119dzi (jak na warunki europejskie)\u00a0 w tempie kilkana\u015bcie procent yoy. Do\u015b\u0107 podobna sytuacja jest w Finlandii, ale w tym przypadku cz\u0119\u015bciowo jest to zas\u0142uga wychodzenia z zapa\u015bci jakiej ten sektor do\u015bwiadczy\u0142 w 2009. W I p\u00f3\u0142roczu spadek produkcji si\u0119gn\u0105\u0142 tam ok. 20%. Generalnie dynamika produkcji budowlanej w UE utrzymuje minimaln\u0105 ujemn\u0105 dynamik\u0119. Dopiero w tym roku mo\u017cemy m\u00f3wi\u0107 praktycznie o zatrzymaniu si\u0119 spadku produkcji budowlanej. Niestety sytuacja pomi\u0119dzy poszczeg\u00f3lnymi krajami jest niezwykle zr\u00f3\u017cnicowana i nie ma co oczekiwa\u0107 budowlanego boomu. Z jednej strony jest wspomniana Finlandia oraz Francja i Niemcy. W tych dw\u00f3ch ostatnich krajach dynamika roczna jest w przedziale 0% do 6%, Na tle obecnych nastroj\u00f3w rynkowych i sytuacji w sektorze budowlanym UE, to i tak niez\u0142a informacja. Niemniej z drugiej strony mamy budownictwo Hiszpanii i Irlandii gdzie w II kw tego roku spadki produkcji yoy si\u0119ga\u0142y 20%. <\/font><\/p>\n Dynamika roczna sprzeda\u017cy detalicznej w UE po minimalnym o\u017cywieniu w 2010 r. (g\u0142\u00f3wnie efekt bazy) odnotowuje skromne spadki. W gruncie rzeczy sprzeda\u017c detaliczna w UE w ostatnich dw\u00f3ch jest wzgl\u0119dnie stabilna. Dla por\u00f3wnania podam, \u017ce w latach 2005-2008 sprzeda\u017c detaliczna w uj\u0119ciu yoy ros\u0142a w \u015brednim tempie 2,5%, a w niekt\u00f3rych miesi\u0105cach dynamika si\u0119ga\u0142a nawet 4%. <\/font><\/p>\n Produkcja sprzedana przemys\u0142u w UE po rodz\u0105cych nadziej\u0119 wynikach IV kw 2010 i I kw 2011 r. (\u015brednia dynamika odpowiednio: 7,7%; 6,3%) traci impet. W czerwcu produkcja yoy wzros\u0142a ju\u017c tylko o 1,7%. Cieszy\u0142y bardzo wyniki Niemiec. \u015arednia dynamika yoy dla kwarta\u0142\u00f3w IV 2011, I kw i II kw 2011, by\u0142a nast\u0119puj\u0105ca: 12,7%; 12%, 7,8%. S\u0105dz\u0119 \u017ce m.in. dane za ostatni kwarta\u0142 2010 i pierwszy kwarta\u0142 2011 przyczyni\u0142y si\u0119 do podtrzymania dobrych nastroj\u00f3w na rynkach finansowych i w\u015br\u00f3d ekonomist\u00f3w. Liczono si\u0119 wprawdzie ze spowolnieniem, ale nabranie przej\u015bciowego rozp\u0119du na prze\u0142omie roku dawa\u0142o nadziej\u0119 na to, \u017ce dotknie ono gospodark\u0119 europejsk\u0105 w niewielkim stopniu. Dane z prze\u0142omu II i III kw bie\u017c\u0105cego roku, zosta\u0142y odebrane jako zimny prysznic i przypomnienie, \u017ce kryzys i jego od\u0142o\u017cone skutki nie dadz\u0105 o sobie tak \u0142atwo zapomnie\u0107.<\/font><\/p>\n PKB w IV 2010 w UE wzr\u00f3s\u0142 o 2,1% yoy i 2,5% w kolejnym. Wg najnowszych danych w II kw 2011 PKB w UE wzr\u00f3s\u0142 o 1,7%. Gospodarka Niemiec w kolejnych kwarta\u0142ach 2010 i 2011, ros\u0142a w tempie: 2,3%, 3,9%, 3,9%, 3,8% oraz 4,8% i 2,8% (wst\u0119ne wyniki). Generalnie tempo 2,7% to dla gospodarek rozwini\u0119tych dobry wynik, ale po kwarta\u0142ach wcze\u015bniejszych oczekiwano 3,2% w II kw 2011 r. Mo\u017cna wi\u0119c m\u00f3wi\u0107 o pewnym zaskoczeniu. S\u0142abn\u0105ce tempo wzrostu gospodarczego w UE, wywo\u0142a\u0142o kolejn\u0105 fal\u0119 korekty tempa rocznego PKB dla roku bie\u017c\u0105cego i przysz\u0142ego. Przyk\u0142adowo, jeszcze w czerwcu MFW prognozowa\u0142 tempo PKB dla UE na 2,0% i 1,7%. W por\u00f3wnaniu z wcze\u015bniejsz\u0105 prognoz\u0105, wynik dla 2012 ju\u017c obni\u017cono delikatnie o 1 pkt. bazowy. Ostatnio zapowiedziano ju\u017c kolejn\u0105 korekt\u0119 prognoz. Na 2010 prognoza b\u0119dzie obni\u017cona do 1,9% a na 2012 do 1,4%. <\/font><\/p>\n S\u0142abn\u0105ce wyniki gospodarki UE zacz\u0119\u0142y wywo\u0142ywa\u0107 obawy o nasze tempo wzrostu w 2012. Do tej pory \u015brednia z prognoz ekonomist\u00f3w wskazywa\u0142 na warto\u015b\u0107 zbli\u017con\u0105 do 4% wzrostu PKB. Gorsza ni\u017c oczekiwano kondycja gospodarcza kraj\u00f3w UE rozpocz\u0119\u0142a fal\u0119 korekt w\u015br\u00f3d polskich ekonomist\u00f3w. Bior\u0105c pod uwag\u0119 relacje pomi\u0119dy tempem wzrostu naszej gospodaki a gospodarki UE, w tym Niemiec, proponuje przyj\u0105\u0107 na chwil\u0119 obecna \u017ce uzasadniona jest korekta naszego wzrostu o kilka pkt. bazowych. Warianty negatywne, m\u00f3wi\u0105ce o na przyk\u0142ad 2% tempa PKB w 2012 wydaj\u0105 si\u0119 nazbyt pesymistyczne. Strasz\u0105 nie tylko s\u0142abym tempem, ale i konsekwencjami. Przy tempie poni\u017cej 3% PKB mamy problem z przyrostem wp\u0142yw\u00f3w bud\u017cetowych (dok\u0142adniej: podatkowych) co powa\u017cnie utrudni nam walk\u0119 z deficytem finans\u00f3w publicznych. Je\u017celi towarzyszy\u0142oby temu os\u0142abienie z\u0142otego, to grozi\u0142oby nam przekroczenie 55% progu zad\u0142u\u017cenia. Przy tak s\u0142abym tempie PKB nie ma mowy o spadku bezrobocia w polskich warunkach. <\/font><\/p>\n Mam jednak nadziej\u0119, \u017ce a\u017c tak \u017ale nie b\u0119dzie. Moja wiara oparta jest na symptomach stabilizacji wynik\u00f3w gospodarczych UE i – potwierdzonej przez wyniki PKB w II kw – relatywnie stabilnym popycie wewn\u0119trznym oraz powoli rosn\u0105cym nak\u0142adom inwestycyjnym.<\/font><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Czytaj dalej