{"id":375,"date":"2011-06-01T01:03:37","date_gmt":"2011-05-31T23:03:37","guid":{"rendered":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/2011\/06\/01\/obywatele-sie-nie-boja-wyniki-pkb-za-i-kw\/"},"modified":"2011-06-01T01:03:37","modified_gmt":"2011-05-31T23:03:37","slug":"obywatele-sie-nie-boja-wyniki-pkb-za-i-kw","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/2011\/06\/01\/obywatele-sie-nie-boja-wyniki-pkb-za-i-kw\/","title":{"rendered":"Obywatele si\u0119 nie boj\u0105. Wyniki PKB za I kw."},"content":{"rendered":"

\"\"<\/em><\/p>\n

Najnowsze dane o PKB oraz sk\u0142adnikach wytwarzania i popytu w sumie nale\u017cy oceni\u0107 jako korzystne. Tempo PKB w I kw tego roku wynios\u0142o 4,4%. I nie mo\u017cna tu ju\u017c m\u00f3wi\u0107 o efekcie bazy. Od IV kw 2009 nasza gospodarka rozwija si\u0119 do\u015b\u0107 r\u00f3wno i w I kw 2010 rozwija\u0142a si\u0119 ju\u017c w tempie 3,0%. Struktura czynnik\u00f3w nap\u0119dzaj\u0105cych gospodark\u0119 jest poprawna, ale nie tak idealna jak by si\u0119 chcia\u0142o. Nadal za korzystn\u0105 koniunktur\u0119 i\u00a0 <\/span>– przede wszystkim – jej stabilizacj\u0119, odpowiada popyt wewn\u0119trzny. Spo\u017cycie indywidualne odpowiada za 64% przyrostu PKB. Informacja ta wydaje si\u0119 pozornie ma\u0142o istotna je\u017celi si\u0119 pami\u0119ta, \u017ce w ostatnich trzech latach udzia\u0142 spo\u017cycia indywidualnego stanowi niemal 61% PKB. Ale tylko pozornie. Wskazana r\u00f3\u017cnica pomi\u0119dzy przeci\u0119tnym udzia\u0142em a przyrostem (w rozumieniu struktury) to jakby nie by\u0142o ponad 10 mld z\u0142. Opr\u00f3cz tego dane s\u0105 dla ekonomist\u00f3w potwierdzeniem, \u017ce popyt gospodarstw domowych jest i przynajmniej w najbli\u017cszym czasie pozostanie, stabilny. To niezwykle wa\u017cna informacja, poniewa\u017c zwi\u0119ksza prawdopodobie\u0144stwo realizacji prognoz makroekonomicznych i zach\u0119ca do przyst\u0119powania do inwestycji. Mo\u017cna by w pewnym sensie powiedzie\u0107, \u017ce obywatele si\u0119 nie boj\u0105 i ich „trwanie w wierze” istotnie si\u0119 przyczyni do poprawy nastroj\u00f3w w gospodarce.<\/font><\/p>\n

Generalnie jako zadowalaj\u0105cy nale\u017cy oceni\u0107 wzrost nak\u0142ad\u00f3w brutto na \u015brodki trwa\u0142e. Wzrost o 12,9% w I kw tego roku w por\u00f3wnaniu z I kw roku ubieg\u0142ego budzi szacunek. Niestety to nie efekt inwestycji. W ponad po\u0142owie do tak dobrego rezultatu przyczyni\u0142 si\u0119 przyrost rzeczowych \u015brodk\u00f3w trwa\u0142ych. W uproszczeniu – zapas\u00f3w. W d\u0142u\u017cszych okresach wp\u0142yw tej pozycji na przyrost PKB jest marginalny. W kr\u00f3tszych za\u015b wykazuje spore skoki. Tym razem na korzy\u015b\u0107. Od III kw ubieg\u0142ego roku przyrost \u015brodk\u00f3w trwa\u0142ych przyczynia si\u0119 w ponad 20% \u00a0<\/span>do wzrostu PKB. Wprawdzie wiem, \u017ce interpretacja tej pozycji potrafi budzi\u0107 znaczne spory w\u015br\u00f3d ekonomist\u00f3w, ja jednak jestem po stronie zadowolonych i tych co nie kaprysz\u0105. Wygl\u0105da na to, \u017ce przedsi\u0119biorstwa do\u015b\u0107 ch\u0119tnie odtwarzaj\u0105 zapasy w przekonaniu trwa\u0142o\u015bci przyzwoitego jak na Polsk\u0119 tempa wzrostu PKB.<\/font><\/p>\n

Same nak\u0142ady inwestycyjne wzros\u0142y w ci\u0105gu roku o 6%. Wynik cieszy\u0142by bardziej gdyby nie fakt i\u017c odnosimy go do s\u0142abego rezultatu z I kw 2010 r. Jak wi\u0119c wida\u0107, gospodarka wci\u0105\u017c zwleka z inwestycjami i d\u0142ugo przyjdzie nam czeka\u0107 na udzia\u0142 inwestycji o warto\u015bci ponad 30% w przyroscie PKB.<\/font><\/p>\n

Saldo eksportu i importu ju\u017c w ubieg\u0142ym roku przesta\u0142o przyczynia\u0107 si\u0119 do wzrostu PKB. Ta informacja nie powinna jednak zaskakiwa\u0107, poniewa\u017c by\u0142a zapowiadana (w tym i przeze mnie) ju\u017c kilka kwarta\u0142\u00f3w temu. <\/font><\/p>\n

Z perspektywy wytwarzania PKB, pierwsze miejsce nale\u017cy do bran\u017c przemys\u0142owych. Udzia\u0142 przemys\u0142u w wytwarzaniu PKB to \u015brednio prawie 22% w ostatnich kilku latach. Tymczasem, w ostatnich kwarta\u0142ach przemys\u0142 przyczyni\u0142 si\u0119 a\u017c w 40% do wzrostu PKB. <\/font><\/p>\n

Obraz gospodarki jaki wy\u0142ania si\u0119 z danych publikowanych przy okazji podawania PKB za I kw 2011 r., powinien ciszy\u0107. Pewnie ma\u0142o jest fajerwerk\u00f3w, ale za to wida\u0107 trwa\u0142o\u015b\u0107 i solidne podstawy wzrostu. Korzystnego obrazu nie jest w stanie zepsu\u0107 rezultat inwestycji. To wci\u0105\u017c nie to na co czekamy. Wierz\u0119 jednak \u017ce najnowsze dane o PKB b\u0119d\u0105 zach\u0119t\u0105 do przyst\u0105pienia do inwestowania.<\/font><\/p>\n

\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\"\"Czytaj dalej →<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[20],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/375"}],"collection":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=375"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/375\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=375"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=375"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=375"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}