![\"\"](\"resources\/2009_10_13_CA_eksport.jpg\")
<\/p>\n<\/p>\n
Wyniki rachunku bie\u017c\u0105cego po o\u015bmiu miesi\u0105cach wci\u0105\u017c s\u0105 jedn\u0105 z niewielu danych makroekonomicznych na kt\u00f3re patrzy si\u0119 z satysfakcj\u0105. Zgodnie jednak z zapowiedziami, wida\u0107 powoli \u017ce korzystna wp\u0142yw wymiany handlowej na PKB powoli zaczyna si\u0119 ko\u0144czy\u0107. W uj\u0119ciu w eur, od kilku miesi\u0119cy, polski eksport kszta\u0142tuje si\u0119 o 22%-25% poni\u017cej warto\u015bci ubieg\u0142orocznych. Dynamika eksportu do kraj\u00f3w UE-25 (ponad 70% naszego eksportu) notuje podobn\u0105 dynamik\u0119 i nic nie wskazuje, by mia\u0142o si\u0119 to powa\u017cniej zmieni\u0107 w najbli\u017cszych miesi\u0105cach. Potwierdzaj\u0105 to dane dot. koniunktury gospodarczej w UE. Jak na razie, mo\u017cemy m\u00f3wi\u0107 o zako\u0144czeniu dekoniunktury w Europie Zachodniej. Ujmuj\u0105c rzecz nieco humorystycznie, korekta polskiego eksportu o niemal 25%, to bardzo precyzyjny zestaw danych dla statystyk\u00f3w, mierz\u0105cych zale\u017cno\u015b\u0107 polskiej gospodarki od zmian w otoczeniu makroekonomicznym. <\/font><\/p>\n Dzi\u0119ki z\u0142otemu w krajowej walucie eksport drugi miesi\u0105c z rz\u0119du w uj\u0119ciu rocznej dynamiki, odnotowuje dodatni\u0105 dynamik\u0119. Skromn\u0105 bo skromn\u0105 (ok.2%), ale jednak. Analiza zmian eksportu i z\u0142otego w ci\u0105gu minionych kilku miesi\u0119cy, wskazuje i\u017c zmiany na rynku walutowym potrzebuj\u0105 ok. p\u00f3\u0142 roku (najdalej trzy kwarta\u0142y) by przenie\u015b\u0107 sw\u00f3j wp\u0142yw na warto\u015b\u0107 eksportu w uj\u0119ciu waluty krajowej. M\u00f3wi\u0105c inaczej, zasady ustalania cen w kontraktach powoduj\u0105 pewn\u0105 bezw\u0142adno\u015b\u0107 w przeniesieniu\u00a0 <\/span>os\u0142abienia z\u0142otego na warto\u015b\u0107 eksportu. Drugim powodem jest stosowanie instrument\u00f3w zmniejszaj\u0105cych ryzyko walutowe. Dane NBP za lipiec i sierpie\u0144 wskazuj\u0105, \u017ce rola z\u0142otego jako amortyzatora spadku eksportu nie b\u0119dzie si\u0119 ju\u017c zwi\u0119ksza\u0107. <\/font><\/p>\n Wracaj\u0105c na chwil\u0119 do w\u0105tku statystycznego, warto pami\u0119ta\u0107 i\u017c powy\u017cej pos\u0142uguj\u0119 si\u0119 por\u00f3wnaniem z rokiem 2008. Warto jednak pami\u0119ta\u0107, i\u017c dla naszej wymiany handlowej by\u0142 to rok bardzo korzystny. Rzetelniejszym odniesieniem jest por\u00f3wnanie z analogicznym okresem z 2007 r. W takim uj\u0119ciu, eksport wyra\u017cony w eur jest mniejszy tylko o 7%, co wystawia naszym eksporterom dobr\u0105 ocen\u0119.<\/font><\/p>\n Powolna poprawa koniunktury potwierdzi\u0142a inn\u0105 zale\u017cno\u015b\u0107 (wzrost zainteresowania dobrami importowanymi w miar\u0119 poprawy koniunktury). Trzymaj\u0105c si\u0119 oceny za pomoc\u0105 rocznej dynamiki, import ze spadku o prawie 35% na prze\u0142omie I i II kw, zbli\u017ca si\u0119 do 30%. W efekcie korzystny wp\u0142yw wymiany handlowej na PKB b\u0119dzie powoli mala\u0142. <\/font><\/p>\n Generalnie, rachunek bie\u017c\u0105cy to jeden z ja\u015bniejszych punkt\u00f3w naszej gospodarki i podr\u0119cznikowy przyk\u0142ad zmian w okresie kryzysu i przy zachowaniu w\u0142asnej waluty. Jeden z najwa\u017cniejszych wska\u017anik\u00f3w makroekonomicznych – def. rach. bie\u017c\u0105cego do PKB – z niemal z 5% w 2008, b\u0142yskawicznie osi\u0105gn\u0105\u0142 2,7% i nadal b\u0119dzie si\u0119 poprawia\u0142. Nie powinno by\u0107 problemu z redukcj\u0105 o po\u0142ow\u0119 obecnej warto\u015bci wska\u017anika. Niestety wynik ten b\u0119dzie kr\u00f3tkotrwa\u0142y.<\/font><\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Czytaj dalej