{"id":478,"date":"2009-05-22T01:14:22","date_gmt":"2009-05-21T23:14:22","guid":{"rendered":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/2009\/05\/22\/wyniki-przedsiebiorstw-niefinansowych-po-i-kw-2009-r\/"},"modified":"2009-05-22T01:14:22","modified_gmt":"2009-05-21T23:14:22","slug":"wyniki-przedsiebiorstw-niefinansowych-po-i-kw-2009-r","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/2009\/05\/22\/wyniki-przedsiebiorstw-niefinansowych-po-i-kw-2009-r\/","title":{"rendered":"Wyniki przedsi\u0119biorstw niefinansowych po I kw 2009 r."},"content":{"rendered":"

GUS w\u0142a\u015bnie opublikowa\u0142 dane o wynikach finansowych przedsi\u0119biorstw w I kw. W uj\u0119ciu realnym, przychody ze sprzeda\u017cy by\u0142y mniejsze o 3% w por\u00f3wnaniu z I kw ubieg\u0142ego roku. To bardzo ma\u0142o (tzn. spadek nie jest nazbyt\u00a0silny)\u00a0i \u015bwiadczy o dw\u00f3ch rzeczach. Przede wszystkim gospodarka nie popad\u0142a w jak\u0105\u015b zapa\u015b\u0107 czy co\u015b podobnego. W uj\u0119ciu nominalnym przychody z eksportu spad\u0142y o ok. 3%, a o co najmniej tyle \u00a0<\/span>samo wzros\u0142y przychody uzyskiwane ze sprzeda\u017cy krajowej. Dane te pokazuj\u0105 nieco inny obraz ni\u017c dane o produkcji sprzedanej, ale nale\u017cy pami\u0119ta\u0107 \u017ce produkcja sprzedana silniej reaguje na wp\u0142ywy eksportu (przemys\u0142 generuje dominujac\u0105 wi\u0119kszo\u015b\u0107 eksportu), poniewa\u017c obejmuje firmy wydobywczo-produkcyjne, a opisywana kategoria przedstawia przychody ca\u0142ej gospodarki (tzn. 17,4 tys. najwi\u0119kszych podmiot\u00f3w) obejmuj\u0105ce przemys\u0142 i us\u0142ugowe dzia\u0142y gospodarki. Sprzeda\u017cy pom\u00f3g\u0142 os\u0142abiony z\u0142oty. W I kw 2009 eksport liczony w euro by\u0142 ni\u017cszy od wyniku z roku ubieg\u0142ego o 23%, gdy liczony w z\u0142otych – tylko o 3%. Os\u0142abienie z\u0142otego zamortyzowa\u0142o cz\u0119\u015bciowo spadek eksportu. S\u0105dz\u0119, \u017ce w tym roku z\u0142oty jeszcze d\u0142ugo pozostanie sprzymierze\u0144cem eksporter\u00f3w. <\/font><\/p>\n

Dobrym sygna\u0142em jest wspomniany wy\u017cej wzrost nominalny w kraju. Po uwzgl\u0119dnieniu wska\u017anika cenowego, mamy do czynienia ze spadkiem o ok. 2%. To pozwala wierzy\u0107, \u017ce popyt krajowy gwa\u0142townie si\u0119 nie za\u0142amie. R\u00f3wnie\u017c dobrym sygna\u0142em jest zmniejszenie r\u00f3\u017cnicy w dynamikach przychod\u00f3w i koszt\u00f3w. Wprawdzie zjawisko szybszego wzrostu koszt\u00f3w sprzeda\u017cy od przychod\u00f3w (kw do kw roku wcze\u015bniejszego) ma miejsce ju\u017c od po\u0142owy 2007 r., ale dopiero w II po\u0142. 2008 r. przybra\u0142o na sile. W omawiany pierwszym kwartale tego roku, nominalnie przychody wzros\u0142y o 2%, a koszty o 2,6%. W okresie od II kw do IV kw ubieg\u0142ego roku, warto\u015b\u0107 by\u0142a wi\u0119ksza. Mam \u015bwiadomo\u015b\u0107 \u017ce ocena dzia\u0142a\u0144 zmierzaj\u0105cych do redukcji koszt\u00f3w na bazie wska\u017anika opartego na tak wysoko zagregowanych danych to troch\u0119 wr\u00f3\u017cenie z przys\u0142owiowych fus\u00f3w, ale je\u017celi II kw potwierdzi t\u0105 tendencj\u0119, to mo\u017cna b\u0119dzie wierzy\u0107 \u017ce je\u017celi do\u015bwiadczymy recesji to w marginalnym stopniu i kr\u00f3tkotrwale. Zwracam r\u00f3wnie\u017c uwag\u0119 na wynik generowany na dzia\u0142alno\u015bci, poniewa\u017c schodz\u0105c ni\u017cej w rachunku wynik\u00f3w jest ju\u017c nieweso\u0142o.<\/font><\/p>\n

Trwa rozliczanie strat na poziomie finansowym. Wynik operacyjny w I kw wyni\u00f3s\u0142 23,56 mld z\u0142 i by\u0142 mniejszy od ubieg\u0142orocznego w I kw tylko (bior\u0105c pod uwag\u0119 obecne makroekonomiczne okoliczno\u015bci) o 10%. Niestety a\u017c 43% wyniku operacyjnego „zjad\u0142y” straty na poziomie finansowym. To niewielka pociecha w por\u00f3wnaniu z IV kw 2008, kiedy na poziomie finansowym wynik operacyjny musia\u0142 by\u0107 zmniejszony o 16 mld z\u0142. Drugi kwarta\u0142 z rz\u0119du bardzo z\u0142y wynik na poziomie finansowym nadal w znacznym stopniu (s\u0105dz\u0119 \u017ce maks. do 50%) mo\u017cna t\u0142umaczy\u0107 wycen\u0105 zabezpieczaj\u0105cych instrument\u00f3w finansowych. Stara\u0142em si\u0119 tu dokona\u0107 szacunku w oparciu o informacje KNFu z kwietnia tego roku o zaanga\u017cowaniu przedsi\u0119biorstw w walutowe instrumenty pochodne. <\/font><\/p>\n

Wprawdzie pewnie nie ma przedsi\u0119biorstwa, kt\u00f3rego nie dotkn\u0119\u0142aby obecna sytuacja makroekonomiczna, ale z danych GUS wida\u0107 \u017ce rozk\u0142ad ci\u0119\u017car\u00f3w nie jest r\u00f3wnomierny. W por\u00f3wnaniu z I kw ubieg\u0142ego roku liczba przedsi\u0119biorstw kt\u00f3re wykaza\u0142y zysk netto spad\u0142a z 66,9% do 62,3%, to generowane przez nie przychody, rozumiane jako udzia\u0142 w przychodach og\u00f3\u0142em z ca\u0142okszta\u0142tu dzia\u0142alno\u015bci, spad\u0142y z 80,7% do 69,5%. Bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce wynik netto przedsi\u0119biorstw spad\u0142 do 9,7 mld z\u0142 z 20,4 mld z\u0142 w I kw 2008, wida\u0107 jak silnie spadek eksportu i przeszacowania ekspozycji walutowej, niekorzystnie wp\u0142yn\u0119\u0142y na wyniki cz\u0119\u015bci przedsi\u0119biorstw pochodz\u0105cych g\u0142\u00f3wnie z dzia\u0142\u00f3w przemys\u0142owych. <\/font><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Czytaj dalej →<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[20],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/478"}],"collection":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=478"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/478\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=478"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=478"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=478"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}