{"id":539,"date":"2008-10-02T00:45:52","date_gmt":"2008-10-01T22:45:52","guid":{"rendered":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/2008\/10\/02\/o-kasie-i-odpowiedzialnosci-za-kryzys\/"},"modified":"2008-10-02T00:45:52","modified_gmt":"2008-10-01T22:45:52","slug":"o-kasie-i-odpowiedzialnosci-za-kryzys","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/2008\/10\/02\/o-kasie-i-odpowiedzialnosci-za-kryzys\/","title":{"rendered":"O kasie i odpowiedzialno\u015bci za kryzys"},"content":{"rendered":"

Czuje si\u0119 troch\u0119 niezr\u0119cznie, bo nie potrafi\u0119 oprze\u0107 si\u0119 pokusie pisania o kosmicznych wynagrodzeniach. Nie b\u0119dzie to oczywi\u015bcie rozprawka naukowa, co refleksja dla zgrywy, a mo\u017ce i niekoniecznie dla zgrywy. Pisanie o wynagrodzeniach menad\u017cer\u00f3w z najwy\u017cszej p\u00f3\u0142ki, w \u015bwiecie publicyst\u00f3w ekonomicznych i samych ekonomist\u00f3w traktowane jest jak temat tabu i swego rodzaju nieprzyzwoito\u015b\u0107, b\u0119d\u0105ca rzekomo przejawem nieznajomo\u015bci praw popytu i poda\u017cy na rynku zasob\u00f3w ludzkich. <\/font><\/p>\n

Przyznam, \u017ce ogl\u0105daj\u0105c wiadomo\u015bci na CNN i czytaj\u0105c codziennie \u015bwie\u017ce doniesienia o efektach pracy „zdolnych” finansist\u00f3w z dalekich kraj\u00f3w, troch\u0119 mi g\u0142upio. G\u0142upio z dw\u00f3ch powod\u00f3w: jak mo\u017cna tak banalnie roz\u0142o\u017cy\u0107 pot\u0119\u017cne instytucje finansowe i ile powinien zarabia\u0107 szef instytucji finansowej zatrudniaj\u0105cej tysi\u0105ce ludzie. Skoro ekonomi\u015bci zagl\u0105daj\u0105 w kieszeni g\u00f3rnika, rolnika, kasjerki z supermarketu i nauczyciela, to co powstrzymuje ludzi od opiniowania zasadno\u015bci wynagrodze\u0144 menad\u017cer\u00f3w. W Polsce trudno o dobry materia\u0142 badawczy. W zasadzie jedynym rzetelnym \u017ar\u00f3d\u0142em w naszych warunkach s\u0105 dane z raport\u00f3w firm notowanych na gie\u0142dzie. <\/font><\/p>\n

A jednak jaka\u015b refleksja i odpowied\u017a nale\u017cy si\u0119 ludziom w Stanach kt\u00f3rzy stoj\u0105 z transparentami pod budynkami padaj\u0105cych instytucji finansowych lub urz\u0119d\u00f3w administracji pa\u0144stwowej (te nie padaj\u0105 <\/font>J<\/span><\/span>), wyra\u017caj\u0105c swoj\u0105 z\u0142o\u015b\u0107. Trudno ich nie zrozumie\u0107, kiedy z przem\u00f3wienia prezydenta dowiedzieli si\u0119, \u017ce albo zaakceptuj\u0105 pomoc o warto\u015bci 700 mld usd, albo mog\u0105 nie mie\u0107 pieni\u0119dzy na kszta\u0142cenie dzieci. <\/font><\/p>\n

Obiektywnie przyznaj\u0119, \u017ce wycena rynkowa menad\u017cera jest bardzo trudna. O wiele \u0142atwiej ustali\u0107 na przyk\u0142ad wynagrodzenie kierowcy. Jest przych\u00f3d, s\u0105 koszty i oczekiwana stopa zwrotu przez w\u0142a\u015bciciela przeliczona na wyp\u0142at\u0119 z zysku. Reszt\u0119 dzielimy przez liczb\u0119 kierowc\u00f3w i mamy wynagrodzenie miesi\u0119czne brutto. To oczywi\u015bcie mocno zbanalizowany przyk\u0142ad. A ile wart jest menad\u017cer pot\u0119\u017cnej instytucji finansowej? Oczywi\u015bcie jest odniesienie rynkowe (wynagrodzenia innych menad\u017cer\u00f3w), czyli odniesienie maj\u0105ce opini\u0119 obiektywnego i osi\u0105gni\u0119cia z poprzedniego miejsca pracy. Te ostatnie to przyk\u0142adowo skala poprawy wyniku finansowego, wzrost pozycji rynkowej, czy rynkowej warto\u015bci mierzonej cena akcji. Skoro w poprzednim miejscu pracy spowodowa\u0142 wzrost warto\u015bci o ile\u015b tam miliard\u00f3w dolar\u00f3w, to dyskusja czy takiemu \u00a0<\/span>cz\u0142owiekowi da\u0107 dodatkowe kilka mln usd wydaje si\u0119 faktycznie ma\u0142ostkowa. Dochodzenie do jakiego\u015b wzoru czy algorytmu pozwalaj\u0105cego wyceni\u0107 menad\u017cera jest trudne ale by\u0107 mo\u017ce wcale nie zdane z g\u00f3ry na pora\u017ck\u0119. Skoro \u015bwiat ekonomiczny pracuje nad metodami wyceny aktyw\u00f3w niematerialnych, firm kt\u00f3re tworzy grupa informatyk\u00f3w ze \u015bwietnymi pomys\u0142ami, ale w wynaj\u0119tych biurach przy wypo\u017cyczonych komputerach, to mo\u017ce i da si\u0119 cos stworzy\u0107 na potrzeb\u0119 wyceny menad\u017cera wysokiego szczebla. S\u0105 jednak i inne pytania. Co spowodowa\u0142o wzrost warto\u015bci poprzednio zarz\u0105dzanych firm? Hossa na gie\u0142dzie, przej\u0119cia innych firm, a mo\u017ce doskonale znaj\u0105cy biznes menad\u017cerowie \u015bredniego szczebla, kt\u00f3rzy prawid\u0142owo przekazywali sygna\u0142y z rynku i na ich postawie formu\u0142owali prawid\u0142owe pomys\u0142y dla zarz\u0105du. Absolutnie nie zamierzam umniejsza\u0107 roli przyw\u00f3dc\u00f3w takich pot\u0119\u017cnych firm, ale doprawdy trudno znale\u017a\u0107 usprawiedliwienie w niekt\u00f3rych sytuacjach. Zastanawiam si\u0119, czy faktycznie ci menad\u017cerowie mieli i chcieli mie\u0107 prawid\u0142owy obraz firmy. Wcale bym si\u0119 nie zdziwi\u0142 gdyby w wysoce zagregowanych raportach o stanie portfela inwestycyjnego nawet nie widzieli zagro\u017cenia. Jak oceni\u0107 zagro\u017cenie z tytu\u0142u papier\u00f3w opartych na rynku hipotecznym. Ocena na bazie wyceny rynkowej przez ostatnie lata by\u0142a zadowalaj\u0105ca. Renomowani audytorzy r\u00f3wnie\u017c co roku, opieraj\u0105c si\u0119 na warto\u015bci rynkowej, potwierdzali prawid\u0142owo\u015b\u0107 wycen. <\/font><\/p>\n

Oczywi\u015bcie m\u00f3j bie\u017c\u0105cy wpis to forma zabawy intelektualnej ni\u017c skwantyfikowanej oceny, miary \u00a0<\/span>tych\u017ce menad\u017cer\u00f3w. Wyra\u017cone wy\u017cej w\u0105tpliwo\u015bci mog\u0105 skusi\u0107 kogo\u015b do postawienia pytania o kar\u0119. A je\u017celi, to jaka. Jest prawo odnosz\u0105ce si\u0119 do umy\u015blnego (czy raczej wskutek ra\u017c\u0105cych b\u0142\u0119d\u00f3w) nara\u017cenia firmy na strat\u0119. Przy takim zarzucie \u0142atwo jest si\u0119 wybroni\u0107. A zreszt\u0105 kogo tak naprawd\u0119 ukara\u0107, chocia\u017cby podzi\u0119kowaniem za wsp\u00f3\u0142prace (czyli zwolnienie)? Menad\u017cer\u00f3w, czy bardziej tych co ich wybrali, czyli rad\u0119 nadzorcz\u0105. A mo\u017ce zamiast zarz\u0105du i rady nadzorczej, to raczej g\u0142\u00f3wni akcjonariusze powinni posypa\u0107 g\u0142ow\u0119 popio\u0142em? <\/font><\/p>\n

Na kwestie odpowiedzialno\u015bci mo\u017cna spojrze\u0107 jeszcze inaczej. Jest inny typ menad\u017cer\u00f3w, kt\u00f3rzy podejmuj\u0105 powa\u017cne w skutkach decyzje, za wielkie pieni\u0105dze i za przyzwoleniem swego rodzaj\u00f3w walnego zgromadzenia oraz bez powa\u017cniejszej czy nawey \u017cadnej odpowiedzialno\u015bci. Mowa o politykach i innych decydentach dzia\u0142aj\u0105cych w imieniu pa\u0144stwa, czy jak kto woli – obywateli. Wybieraj\u0105 ich ludzie. Politycy decyduj\u0105 o zasadach monitorowania i swobody dzia\u0142ania rynku finansowego i ponosz\u0105 odpowiedzialno\u015b\u0107 za pozwolenie na zad\u0142u\u017cenie si\u0119 gospodarstw domowych bez ogl\u0105dania si\u0119 na ich (gosp. domowych) zdolno\u015b\u0107 do sp\u0142aty d\u0142ugu za dom. Tak jak menad\u017cerowie z korporacji finansowych, politycy „wchodz\u0105” w rynek kwot\u0105 godn\u0105 podziwu bo 700 mld usd. No i prosz\u0119, gdzie takie rozmy\u015blania dla zabawy mog\u0105 doprowadzi\u0107. <\/font><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Czytaj dalej →<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/539"}],"collection":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=539"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/539\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=539"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=539"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=539"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}