![\"\"](\"resources\/2008_VI_PKB_po_I_kw_08.gif\")
<\/p>\n<\/p>\n
Opublikowane niedawno wyniki PKB potwierdzaj\u0105, \u017ce gospodarka nie ma ochoty zwolni\u0107. \u00d3smy kwarta\u0142 z rz\u0119du PKB utrzyma\u0142 wynik powy\u017cej 6% (dok\u0142adnie 6,1%). Spo\u017cycie zbiorowe wzros\u0142o jedynie o 4,1%. Spo\u017cycie indywidualne ros\u0142o szybciej ni\u017c w IV kw 2007, ale to raczej wynik z ostatniego kwarta\u0142u ubieg\u0142ego roku by\u0142 s\u0142aby (3,6%). Wzrost spo\u017cycia indywidualnego o 5,6% przerwa\u0142 dywagacje niekt\u00f3rych ekonomist\u00f3w, czy aby Polacy nie staj\u0105 si\u0119 zbyt zachowawczy w swoich ekonomicznych poczynaniach konsumpcyjnych. Wynik z I kwarta\u0142u, je\u017celi b\u0119dzie powt\u00f3rzony w kolejnym kwartale, przy ewentualnie s\u0142abn\u0105cym tempie PKB, mo\u017ce si\u0119 sta\u0107 przedmiotem troski ekonomist\u00f3w. Bardzo daleko nam jednak do lat 1996-97, kiedy to dynamika spo\u017cycia indywidualnego wyra\u017anie przekracza\u0142a tempo PKB. <\/font><\/p>\n Wynika po I kw w zasadzie nie wnosz\u0105 nowego obrazu do tego, co widzimy od dw\u00f3ch kwarta\u0142\u00f3w. Wed\u0142ug najnowszych wynik\u00f3w, w okresie II kw 07- I kw 08, spo\u017cycie indywidualne przyczyni\u0142o si\u0119 w 47% do wzrostu. PKB. Jak wi\u0119c wida\u0107, w stopniu mocno ni\u017cszym nic wynosi udzia\u0142 spo\u017cycia indywidualnego w PKB, czyli ok. 60%. <\/font><\/p>\n Nak\u0142ady brutto na \u015brodki trwa\u0142e wzros\u0142y w ci\u0105gu roku o 15,7%. Zwracam uwag\u0119 na stabilizowanie si\u0119 dynamiki nak\u0142ad\u00f3w (przynajmniej jak na t\u0105 kategori\u0119). Podobnie jest w przypadku udzia\u0142u nak\u0142ad\u00f3w w przyro\u015bcie PKB. Pi\u0105ty kwarta\u0142 z rz\u0119du, nak\u0142ady w 40% przyczyniaj\u0105 si\u0119 do wzrostu PKB. Podstawowe parametry kszta\u0142tuj\u0105ce wzrost gospodarczy nie robi\u0105 wi\u0119c niespodzianek, kt\u00f3re mog\u0142yby nas niepokoi\u0107. Wr\u0119cz przeciwnie. S\u0105 silne podstawy by twierdzi\u0107, \u017ce gospodarka w \u015brednim okresie (2-3 lata) nie b\u0119dzie si\u0119 rozwija\u0107 w tempie ni\u017cszym ni\u017c 4%. Niestety powoli ro\u015bnie deficyt obrot\u00f3w handlowych, kt\u00f3ry wp\u0142ywa hamuj\u0105co na tempo wzrostu. W rachunku czynnik\u00f3w kszta\u0142tuj\u0105cych wzrost PKB, saldo wymiany handlowej uszczupla przyrost PKB o blisko 20%. Co ciekawe, w I kw ten czynnik nie wyst\u0105pi\u0142 z taka si\u0142a jak w ubieg\u0142ym roku. Przypominam, \u017ce analiz\u0119 czynnik\u00f3w wzrostu opieram na warto\u015bciach krocz\u0105cych rocznych. Unikam wtedy skok\u00f3w kwartalnych warto\u015bci. Niestety trzeba oczekiwa\u0107 wzrostu deficytu handlowego. Wzrost eksportu i importu o nieco ponad 13% w I kw, odbieram jako jeden z przejaw\u00f3w si\u0142y krajowej gospodarki pomimo niesprzyjaj\u0105cego z\u0142otego.<\/font><\/p>\n W bie\u017c\u0105cym roku wzrost gospodarczy powinien by\u0107 w okolicach 5,5%. Dla przysz\u0142ego roku daje prognoz\u0119 ostro\u017cn\u0105: 4,5%. Chodzi mi o wskazanie generalnie poziom\u00f3w i najbardziej prawdopodobnych kierunk\u00f3w zmian. Na tle naszych mo\u017cliwo\u015bci i sytuacji gospodarczej na \u015bwiecie, osi\u0105gni\u0119cie powy\u017cszych warto\u015bci i tak b\u0119dzie dobrym rezultatem. W niekt\u00f3rych prognozach, szczeg\u00f3lnie na bie\u017c\u0105cy rok, analitycy prognozuj\u0105 czasami i 6% wzrostu PKB. Nie wykluczam takiego wariantu, chocia\u017c uwa\u017cam go za mniej prawdopodobny od 5,5%. Analiza obydwu stron rachunku PKB wskazuje na mocne podstawy wzrostu, co powinno budzi\u0107 spory szacunek dla krajowej gospodarki. Mile zaskakuje to, i\u017c pomimo mocnego z\u0142otego eksporterzy mimo wszystko wci\u0105\u017c dobrze sobie radz\u0105. <\/font><\/p>\n Przypominam, \u017ce ci kt\u00f3rzy \u015bledz\u0105 prognozy PKB, powinni pami\u0119ta\u0107 i\u017c wi\u0105\u017ce si\u0119 z szacunkiem PKB problem z precyzj\u0105 jego wylicze\u0144. Bynajmniej nie jest to wina os\u00f3b, kt\u00f3re za to odpowiadaj\u0105, ale ogromu oblicze\u0144 i koniecznych do za\u0142o\u017ce\u0144, kt\u00f3re nale\u017cy przyj\u0105\u0107 przy wyliczeniach rachunku narodowego czy PKB. Dlatego te\u017c proponuje przy prognozach punktowych (tzn. wskazanie jednej warto\u015bci) stworzy\u0107 wide\u0142ki, czyli „od … do ..”. Odsy\u0142am tu do jednego z najwi\u0119kszych krajowych autorytet\u00f3w w dziedzinie rachunk\u00f3w narodowych, prof. Leszka Zienkowskiego, kt\u00f3ry zwraca uwag\u0119, i\u017c z racji niemo\u017cliwej do osi\u0105gni\u0119cia precyzji rachunku w takiej skali, proponuje podawa\u0107 wzrost gospodarczy jako wide\u0142ki plus, minus nawet 0,5% od wyliczonego\/prognozowanego wyniku punktowego.<\/font><\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Czytaj dalej