\n
\u00a0<\/font><\/p>\n<\/p>\n Trzeba przyzna\u0107, \u017ce prezes GPW jest w pewnym sensie konsekwentny. Mam jednak powa\u017cne w\u0105tpliwo\u015bci czy jest to dobrze rozumiana konsekwencja czy \u017ale rozumiany up\u00f3r w kontynuowaniu idei sprzed kilkunastu tygodni. Przypomn\u0119, \u017ce tu\u017c po najsilniejszych spadkach jakie mia\u0142y miejsce w styczniu, prezes GPW wyrazi\u0142 oburzenie niekt\u00f3rymi wypowiedziami analityk\u00f3w gie\u0142dowych. Generalnie chodzi\u0142o o to, \u017ce cz\u0119\u015b\u0107 komentator\u00f3w u\u017cywa\u0142a w komentarzach katastroficznego j\u0119zyka, co w mog\u0142o pog\u0142\u0119bi\u0107 fatalne nastroje w\u015br\u00f3d inwestor\u00f3w i przyczyni\u0107 si\u0119 do paniki oraz g\u0142\u0119bszych spadk\u00f3w. St\u0105d m.in. pomys\u0142 by zacz\u0105\u0107 ocenia\u0107 jako\u015b\u0107 komentarzy analityk\u00f3w. \u00a0<\/span><\/font><\/p>\n Mam kontakt z gie\u0142dowymi komentarzami niemal codziennie i \u015bledzi\u0142em je r\u00f3wnie\u017c w okresie gwa\u0142townej korekty w okresie zimowym. Je\u017celi chodzi o tzw. barwno\u015b\u0107 komentarzy czy ich jako\u015b\u0107 to nie widz\u0119 wi\u0119kszego problemu. Je\u017celi ju\u017c, to akurat drugi przypadek (jako\u015b\u0107) m\u00f3g\u0142by by\u0107 przedmiotem oceny z racji \u0142atwej weryfikacji, ale w rzeczywisto\u015bci r\u00f3\u017cnorodno\u015b\u0107 komentarzy jest naturalna dla rynku i akceptacja tego jest naturaln\u0105 cech\u0105 wolno\u015bci wypowiedzi. Akurat w komentarzach rynkowych mo\u017cna dosy\u0107 \u0142atwo zweryfikowa\u0107 opinie i prognozy analityka czy komentatora. Wystarczy spojrze\u0107 na strony internetowe ludzi paraj\u0105cych si\u0119 gie\u0142d\u0105, by zobaczy\u0107 chwilami niewybredne komentarze czytelnik\u00f3w za nietrafione prognozy czy diagnoz\u0119 sytuacji. Inwestorzy gie\u0142dowi potrafi\u0105 by\u0107 bardzo pami\u0119tliwi. R\u00f3\u017cnorodno\u015b\u0107 komentarzy, ocen i prognoz jest immanentn\u0105 cech\u0105 rynku. Zreszt\u0105 jak s\u0105dz\u0119, nie o komentarze merytoryczne pierwotnie chodzi\u0142o. Nie wyobra\u017cam sobie, by cenzurowa\u0107 analityk\u00f3w za to i\u017c w chwili paniki, kto\u015b widzi wsparcie na poziomie 30 tys., 40 tys. lub 45 tys. pkt dla WIG. Komentarze o charakterze emocjonalnym mi nie imponuj\u0105, ale tych akurat zbyt wiele nie by\u0142o i raczej w\u0105tpi\u0119 w ich katastroficzny wp\u0142ywy na rynek gie\u0142dowy. Mnie raczej dziwi\u0142a spora ostro\u017cno\u015b\u0107 jak\u0105 w styczniu i lutym cechowa\u0142a si\u0119 nawet po\u0142owa \u015brodowiska analityk\u00f3w przed podaniem w\u0142asnych prognoz na poziom wsparcia i prognozy. Chwilami to raczej rynek im pom\u00f3g\u0142 w znalezieniu poziomu wsparcia ni\u017c oni rynkowi. Cz\u0119\u015b\u0107 analityk\u00f3w oczywi\u015bcie wzbogaca swoje komentarze barwnym j\u0119zykiem, ale moim zdaniem nie by\u0142 to powa\u017cniejszy problem.<\/font><\/p>\n Je\u017celi ju\u017c powo\u0142ywana Rada Etyki i \u0141adu Informacyjnego<\/b> chce ocenia\u0107 rynek, to polecam wzi\u0105\u0107 na warsztat zachowanie cz\u0119\u015bci \u015brodowiska finansowego z minionego roku. Mnie na przyk\u0142ad utkwi\u0142a wypowied\u017a szefa jednego z wi\u0119kszych TFI, kt\u00f3ry na pytanie o samopoczucie po zach\u0119caniu w ubieg\u0142ym roku do kupna (TFI wystawi\u0142o tak\u0105 ofert\u0119) jednostek funduszy tzw. MiSi\u00f3w w okresie kiedy graniczy\u0142o to ju\u017c z pewn\u0105 nieuczciwo\u015bci\u0105, da\u0142 odpowied\u017a w stylu: skoro by\u0142 na to popyt to zorganizowali\u015bmy poda\u017c. Takie podej\u015bcie mia\u0142o o wiele bardziej op\u0142akane skutki dla rynku gie\u0142dowego ni\u017c barwne komentarze Marka Rogalskiego z First International Traders, bo najcz\u0119\u015bciej to akurat on jest wymieniany w spekulacjach, kt\u00f3ry z komentator\u00f3w tak oburzy\u0142 prezesa GPW. <\/font><\/p>\n Innym przyk\u0142adem mog\u0105 by\u0107 wyceny akcji podawane przez analityk\u00f3w przy emisjach czy wydawanych opiniach rynkowych. Dzisiaj diametralnie skorygowane. Dla os\u00f3b obytych w realiach rynkowych i wp\u0142ywie otoczenia i bie\u017c\u0105cej sytuacji na wycen\u0119 akcji, sytuacja jest oczywista. Ale jak maj\u0105 si\u0119 czu\u0107 ci kt\u00f3rzy kupowali akcje w przekonaniu i\u017c wycena nie jest ska\u017cona bie\u017c\u0105c\u0105 sytuacj\u0105 (zawy\u017cenie cen akcji). A mo\u017ce warto obok obecnej metodologii, wymusi\u0107 na rynku dodatkowo wycen\u0119 opart\u0105 na warto\u015bciach przeci\u0119tnych dla bran\u017cy i koniunktury. W chwilach hossy takie wyceny wydawa\u0142yby si\u0119 by\u0107 mo\u017ce \u015bmieszne, ale jak obecnie wida\u0107 cz\u0119\u015b\u0107 kupuj\u0105cych nie by\u0142aby przynajmniej zaskoczona po korekcie gie\u0142dowej bie\u017c\u0105cymi kursami wybranej sp\u00f3\u0142ki. Jak wida\u0107 mo\u017cna by znale\u017a\u0107 troch\u0119 temat\u00f3w dla Rady, nawet je\u015bli mia\u0142aby ona wydawa\u0107 tylko opinie o charakterze wskaza\u0144 „moralnych” dla rynku.<\/font><\/p>\n Pomys\u0142odawca Rady, zdaj\u0105c sobie chyba spraw\u0119 \u017ce jej istnienia nie mo\u017cna oprze\u0107 na ocenie jako\u015bci wypowiedzi analityk\u00f3w, doda\u0142 jej charakter cia\u0142a edukacyjnego. T\u0105 r\u00f3\u017cnorodno\u015b\u0107 cel\u00f3w wida\u0107 po sk\u0142adzie Rady, w kt\u00f3rej na 11 wymienianych przez media cz\u0142onk\u00f3w, trzech nie ma z gie\u0142d\u0105 nic wsp\u00f3lnego, a w przypadku pozosta\u0142ych te\u017c nie jestem pewny czy wszyscy \u015bledz\u0105 na bie\u017c\u0105co sytuacj\u0119 rynkow\u0105. We wskazanej tr\u00f3jce umieszczam Kazimierza Marcinkiewicza, kt\u00f3ry z rynkiem finansowym mia\u0142 raczej do tej pory skromny kontakt. Kr\u00f3tka przygoda z PKO BP czy obecna praca z EBOR to chyba troch\u0119 za ma\u0142o jak na eksperta rynkowego. Obawiam si\u0119, \u017ce przygl\u0105daj\u0105c si\u0119 tej postaci w ostatnim okresie, ze ogromnym atutem K.Marcinkiewicz jest raczej jego wizerunek medialny i przypisywana mu rola umiarkowanego polityka. St\u0105d spora popularno\u015b\u0107 w \u015bwiecie medialnym, politycznym i ekonomicznym. Jest jednak pewien problem zwi\u0105zany z by\u0142ym premierem, kt\u00f3ry rzutuje na jako\u015b\u0107 doboru Rady przez prezesa GPW. Proponuje sobie przypomnie\u0107 wypowied\u017a premiera z czas\u00f3w jego urz\u0119dowania kiedy to wzrosty na gie\u0142dzie przypisywa\u0142 swojemu rz\u0105dowi i interpretowa\u0142 je (wzrosty) jako wyraz zaufania i akceptacji dla rz\u0105du. Podobnie by\u0142o z ocen\u0105 rosn\u0105cej gospodarki. \u00d3wczesny rz\u0105d nie mia\u0142 z tym nic wsp\u00f3lnego, ale wtedy chodzi\u0142o o tzw. PR czyli grzech z grupy tych kt\u00f3re prezes gie\u0142dy chce pi\u0119tnowa\u0107. Dla mnie by\u0142o to ewidentne medialne nadu\u017cycie wykorzystane w rywalizacji politycznej i ju\u017c sam ten fakt deprecjonuje K.Marcinkiewicza jako arbitra dla wypowiedzi innych uczestnik\u00f3w rynku. <\/font><\/p>\n Przeniesienie cz\u0119\u015bciowego akcentu na walor edukacyjny Rady, to chyba szukanie jej na si\u0142\u0119 celu istnienia. Wystarczy rozwija\u0107 edukacyjn\u0105 stron\u0119 internetow\u0105 razem z dzia\u0142aniami marketingowymi itp., czyli wykorzysta\u0107 do\u015bwiadczenia NBP (NBPortal). Zreszt\u0105 do rozwijania jak\u017ce zawsze po\u017c\u0105danej dzia\u0142alno\u015bci edukacyjnej, wcale nie trzeba tworzy\u0107 Rady. <\/font><\/p>\n \n \u00a0<\/font><\/p>\n<\/p>\n \n \u00a0<\/font><\/p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Czytaj dalej