![\"\"](\"resources\/PKB_II_kw_2007.jpg\")
<\/p>\n<\/p>\n
W II kw tego roku PKB w por\u00f3wnaniu z analogicznym okresem roku ubieg\u0142ego wzr\u00f3s\u0142 o 6,7%, co jest wynikiem nieco lepszym od oczekiwa\u0144. Nied\u0142ugo przed publikacj\u0105 wynik\u00f3w PKB, Puls Biznesu przedstawi\u0142 wynik sonda\u017cu przeprowadzonego w\u015br\u00f3d ekonomist\u00f3w bankowych. Praktycznie wszyscy prognozowali 6%. Odchylenia by\u0142y niewielkie, bo tylko 0,7%. Niewielkie, poniewa\u017c precyzyjne prognozowanie PKB nie jest zadaniem \u0142atwym dla os\u00f3b kt\u00f3re nie dysponuj\u0105 takim zakresem danych jak GUS i mo\u017cliwo\u015bciami ich przetwarzania. Po drugie, PKB to raczej precyzyjny szacunek ni\u017c wyliczenie z dok\u0142adno\u015bci\u0105 do kilku z\u0142otych. Nie b\u0119d\u0119 wchodzi\u0142 w szczeg\u00f3\u0142y, bo problematyka wyliczania PKB to niemal osobna nauka. <\/font><\/p>\n Wygl\u0105da wi\u0119c na to, \u017ce po raz kolejny ekonomi\u015bci troch\u0119 niedoszacowuj\u0105 tempa wzrostu gospodarki. Przyznam, \u017ce i ja mam z tym problemy. Trudno si\u0119 wiec dziwi\u0107 inwestorom gie\u0142dowym, kt\u00f3rzy \u017cyj\u0105 od kilku kwarta\u0142\u00f3w nadziej\u0105 na szybszy wzrost ni\u017c wskazuj\u0105 prognozy i jak na razie niemal od roku co kwarta\u0142 dowiaduj\u0105 si\u0119, \u017ce gospodarka ro\u015bnie szybciej od przewidywa\u0144. Oczywi\u015bcie skala niedoszacowania jest znacznie ni\u017csza ni\u017c w przypadku wynik\u00f3w I kw, kt\u00f3rego wyniki przekroczy\u0142y naj\u015bmielsze oczekiwania formu\u0142owane pod koniec 2006 r. W tek\u015bcie omawiaj\u0105cym wyniki finansowe przedsi\u0119biorstw w II kw (<\/font>http:\/\/opinieekonomiczne.blox.pl\/2007\/08\/Wyniki-przedsiebiortsw-w-II-kw-2007.html<\/font><\/a>) zwraca\u0142em uwag\u0119 na \u015bwietne wyniki, ale i na pierwsze sygna\u0142y potwierdzaj\u0105ce jako\u015bciowe zmiany naszego wzrostu gospodarczego i pewne zagro\u017cenia<\/u>. <\/font><\/p>\n Oczy ekonomist\u00f3w, obok oczywi\u015bcie PKB, zwr\u00f3cone by\u0142y na popyt krajowy i jego sk\u0142adowe. Nak\u0142ady brutto na \u015brodki trwa\u0142e wzros\u0142y o 22,3%. W pierwszym odruchu chcia\u0142oby si\u0119 powiedzie\u0107: „oo, to wyra\u017anie gorzej ni\u017c w I kw”. Wtedy mieli\u015bmy niemal 30%, ale to by\u0142 efekt znacznych r\u00f3\u017cnic temperatury pomi\u0119dzy minion\u0105 zim\u0105 a t\u0105 sprzed ponad roku. 22,3% wzrostu nak\u0142ad\u00f3w inwestycji w gruncie rzeczy to bardzo du\u017cy wzrost, a jednocze\u015bnie na tle wynik\u00f3w z poprzednich kwarta\u0142\u00f3w, wzrost sugeruj\u0105cy \u017ce gospodarka nie wpada w jaki\u015b sza\u0142 inwestycyjny. Tempo z II kw jest podobne do tego z lat 1996-1997. Wywo\u0142uje to wprawdzie niemi\u0142e wspomnienia (przegrzanie gospodarki), ale w obecnych warunkach makroekonomicznych nie widz\u0119 powod\u00f3w do niepokoju<\/u>. S\u0105dz\u0119, \u017ce przy obecnym tempie mo\u017cna jeszcze m\u00f3wi\u0107, i\u017c dynamika inwestycji to wypadkowa op\u00f3\u017anienia w nak\u0142adach inwestycyjnych i odpowied\u017a na zapotrzebowania rynku. Oznacza to wi\u0119c, \u017ce utrzymywanie tempa powy\u017cej 30% by\u0142oby moim zdaniem raczej powodem do niepokoju ni\u017c zadowolenia. Proponuje jednak zwr\u00f3ci\u0107 uwag\u0119 na drugi sk\u0142adnik pozycji „akumulacja”, czyli „przyrost rzeczowych \u015brodk\u00f3w obrotowych”.<\/b> To przez t\u0105 pozycj\u0119, wzrost akumulacji si\u0119gn\u0105\u0142 a\u017c 34,2%. Od czas\u00f3w publikacji przez GUS kwartalnych zmian PKB, jest to warto\u015b\u0107 rekordowa. W uj\u0119cie II kw 07 do II kw 06, „przyrost..” przyczyni\u0142 si\u0119 a\u017c w 16% do wyniku PKB w II kw. Nie jest to bynajmniej rekord, ale z ca\u0142\u0105 pewno\u015bci\u0105 warto\u015b\u0107 du\u017ca jak na t\u0105 pozycj\u0119 rachunku. Ju\u017c samo tylko spojrzenie wstecz sugeruje by zwr\u00f3ci\u0107 uwag\u0119 na t\u0105 pozycj\u0119, bo tak du\u017ce wzrostu na og\u00f3\u0142 bywa\u0142y \u015bwiadectwem b\u0142\u0119dnej oceny stanu koniunktury przez przedsi\u0119biorstwa. Zapasy przedsi\u0119biorstw w por\u00f3wnaniu z rokiem wcze\u015bniejszym wzros\u0142y a\u017c o 22%, czyli warto\u015b\u0107 niemal rekordow\u0105 i prawie dwa razy wi\u0119cej ni\u017c przychody. Zak\u0142adam, \u017ce to efekt strachu i brak\u00f3w w rynkowym w zaopatrzeniu w I kw tego roku, ale i skutek przymierzania si\u0119 do zwi\u0119kszenia produkcji. Mo\u017cna na to jednak spojrze\u0107 i z tej strony, \u017ce przychody ze sprzeda\u017cy nie by\u0142y a\u017c tak du\u017ce jak oczekiwano. Proponuje traktowa\u0107 t\u0105 wielko\u015b\u0107 jako sygna\u0142, \u017ce podmioty mog\u0105 mie\u0107 k\u0142opoty z rzeteln\u0105 ocen\u0105 stanu gospodarki.<\/u> Bardzo dobrze, \u017ce w RPP przewa\u017cy\u0142y g\u0142osy os\u00f3b kt\u00f3re widz\u0119 r\u00f3wnie\u017c i zagro\u017cenia trwaj\u0105cego wzrostu, tak wi\u0119c podwy\u017cka st\u00f3p w tym miesi\u0105cu jest s\u0142uszny posuni\u0119ciem. Wyniki II kw potwierdzaj\u0105, \u017ce obok spo\u017cycia indywidualnego, czynnikiem kt\u00f3ry nap\u0119dza gospodark\u0119 s\u0105 nak\u0142ady brutto na \u015brodki trwa\u0142e. Tak wi\u0119c podstawowe czynniki wzrostu i ich proporcje wskazuj\u0105, \u017ce w najbli\u017cszych kilku kwarta\u0142ach mamy spore szanse na utrzymanie wysokiego tempa wzrostu. <\/font><\/p>\n Patrz\u0105c na dane makroekonomiczne z II kw, a\u017c prosi si\u0119 by polityka makroekonomiczna by\u0142a jak najbardziej racjonalna, co pozwoli nam d\u0142u\u017cej cieszy\u0107 si\u0119 wzrostem gospodarczym. Mam tu na my\u015bli zar\u00f3wno dzia\u0142ania rz\u0105du jak i RPP<\/u>. Od rz\u0105du oczekuj\u0119 przede wszystkim racjonalizacji\u00a0 <\/span>dochod\u00f3w i wydatk\u00f3w bud\u017cetowych. Bardziej mo\u017ce nawet tej drugiej. Wiele wi\u0119c nie chc\u0119, ale przyk\u0142adowo mam chyba prawo oczekiwa\u0107 by z grona os\u00f3b kt\u00f3re s\u0105 obj\u0119te mo\u017cliwo\u015bci\u0105 przej\u015bcia na wcze\u015bniejsz\u0105 emerytur\u0119, czy w przysz\u0142o\u015bci „pomost\u00f3wk\u0119”, usun\u0105\u0107 osoby (dok\u0142adniej: zawody) kt\u00f3re \u015bmia\u0142o mog\u0105 pracowa\u0107. Kiedy czytam list\u0119 uprawnionych zawod\u00f3w, to w ¾ jest to rezultat uprawnie\u0144 rodem jeszcze z poprzedniego systemu i przekomarza\u0144 politycznych z ostatnich kilkunastu lat. Idzie tu nawet o kwot\u0119 kilkuset milion\u00f3w. Od RPP oczekuje podejmowania decyzji o zmianach st\u00f3p we w\u0142a\u015bciwej skali i w\u0142a\u015bciwych momentach. Moment rozpocz\u0119cia serii podnoszenia st\u00f3p jest troch\u0119 sp\u00f3\u017aniony, ale wczorajsza decyzja i komunikat po niej wskazuj\u0105, \u017ce zmniejsza si\u0119 liczba cz\u0142onk\u00f3w kt\u00f3rzy – moim zdaniem – troch\u0119 lekcewa\u017cyli sygna\u0142y nap\u0142ywaj\u0105ce z gospodarki.<\/font><\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Czytaj dalej