![\"\"](\"resources\/2007_I_kw_PKB.gif\")
<\/p>\n
<\/p>\n
Zgodnie z oczekiwaniami
\nekonomist\u00f3w, PKB w I kw si\u0119gn\u0105\u0142 7,4%. To efekt rozwijaj\u0105cej si\u0119 gospodarki i
\nbazy, czyli s\u0142abszego I kw ubieg\u0142ego m.in. w inwestycjach. M\u00f3wi\u0105c kr\u00f3tko,
\nrozwijamy si\u0119. Inwestycje, kt\u00f3re ruszy\u0142y z kopyta w ubieg\u0142ym roku powoli rosn\u0105 z
\ncoraz wi\u0119ksz\u0105 dynamik\u0105. Gdyby dokona\u0107 korekty o ogromn\u0105 r\u00f3\u017cnic\u0119 temperatur w
\nzimie 2005\/2006 i 2006\/2007, a dok\u0142adniej o zwi\u0119kszon\u0105 aktywno\u015b\u0107 gospodarcz\u0105 w
\ndrugim okresie, to podana przez GUS dynamika inwestycji by\u0142aby mniejsza o
\n3%-5%. W I kw nak\u0142ady na \u015brodki trwa\u0142e wzros\u0142y realnie a\u017c o prawie 30%. Wynik
\nimponuj\u0105cy. Z ciekawo\u015bci\u0105 poczekam na pe\u0142ne dane GUS o inwestycjach, by
\nsprawdzi\u0107 w co tak ch\u0119tnie inwestowali\u015bmy. Do tej pory zadowoleni z wynik\u00f3w
\nsprzeda\u017cy byli wszyscy ujmowani w podstawowej analizie struktury nak\u0142ad\u00f3w. O
\nkoniunkturze w budownictwie trudno nie us\u0142ysze\u0107. Wysokie wzrosty sprzeda\u017cy
\nodnotowali producenci maszyn. Sprzedawcy ci\u0119\u017car\u00f3wek r\u00f3wnie\u017c s\u0105 zadowoleni.
\nRoczne krocz\u0105ce nak\u0142ady w relacji do PKB przekroczy\u0142y w I kw 20% (dok\u0142adnie
\n20,3%). Ostatnio podobny wyniki mieli\u015bmy na prze\u0142omie 2001\/2002. Z ca\u0142\u0105
\npewno\u015bci\u0105 w bie\u017c\u0105cym roku tempo nak\u0142ad\u00f3w b\u0119dzie wi\u0119ksze ni\u017c z ubieg\u0142ym (15,3%)
\ni to przynajmniej o kilka procent, co oznacza przekroczenie rekord\u00f3w z lat
\n1995-1998. Oczywi\u015bcie nie o rekordy tu chodzi, a o zdrowy w miar\u0119 zr\u00f3wnowa\u017cony
\nwzrost. W relacji do PKB w 2007 nak\u0142ady brutto na \u015brodki trwa\u0142e mog\u0105 si\u0119gn\u0105\u0107
\n21,8%-23,5%. Rozwijamy si\u0119 wi\u0119c w do\u015b\u0107 szybkim tempie. O ile jeszcze w ubieg\u0142ym
\nroku przyspieszenie w inwestycjach mo\u017cna by\u0142o t\u0142umaczy\u0107 op\u00f3\u017anieniem
\nspowodowanym brakiem wiary w trwa\u0142y wzrost gospodarczy w latach 2004 i 2005, to
\nod ostatnich miesi\u0119cy 2006 r. podmioty krajowe s\u0105 przekonane o wzro\u015bcie
\ngospodarczym i jego trwa\u0142o\u015bci. Nak\u0142ady na \u015brodki trwa\u0142e w a\u017c 39% przyczyni\u0142y
\nsi\u0119 do wzrostu PKB w I kw tego roku w por\u00f3wnaniu w I kw 2006 r. Bior\u0105c wynik z
\nlat 1995-2007, to jest to jeden z najwy\u017cszych rezultat\u00f3w. Bior\u0105c pod uwag\u0119 dane
\nroczne krocz\u0105ce, to inwestycje w ci\u0105gu roku przej\u0119\u0142y na siebie kreowanie
\nwzrostu PKB z 20%, a\u017c do 45%. To ewenement w naszej najnowszej historii
\ngospodarczej.<\/p>\n
Drugim elementem, kt\u00f3ry
\nprzyczyni\u0142 si\u0119 do wzrostu PKB w I kw jest spo\u017cycie indywidualne. Spo\u017cycie
\nodpowiada za 59% wzrostu w I kw. Sam udzia\u0142 nie jest pora\u017caj\u0105cy jak w przypadku
\ninwestycji, bo wskazana warto\u015b\u0107 zbli\u017cona jest do przeci\u0119tnego udzia\u0142u spo\u017cycia
\nindywidualnego w relacji do PKB. Zalecam zwr\u00f3ci\u0107 na ten element uwag\u0119 w
\nnajbli\u017cszych kwarta\u0142ach uwag\u0119. W I kw spo\u017cycie indywidualne wzros\u0142o realnie
\nprawie o 7% i wraz z innymi danymi makroekonomicznymi stanowi to potwierdzenie,
\n\u017ce jeste\u015bmy \u015bwiadkami przejmowania wzrostu gospodarczego przez gospodarstwa
\ndomowe. S\u0105dz\u0119, \u017ce b\u0119dziemy \u015bwiadkami wi\u0119kszych wzrost\u00f3w w najbli\u017cszych kilku
\nkwarta\u0142ach.<\/p>\n
Saldo eksportu i importu utrwala A teraz o wytwarzaniu PKB. Wbrew
\nsw\u00f3j negatywny wp\u0142yw na PKB. Przez prawie sze\u015b\u0107 lat bez przerwy saldo wymiany
\nprzyczynia\u0142o si\u0119 do wzrostu PKB. Pozornie prezentacja taka wydaje si\u0119 dziwna,
\nbo sugeruje niekt\u00f3rym, \u017ce eksport si\u0119 nie liczy w wytwarzaniu PKB.
\nOczywi\u015bcie,\u00a0 <\/span>liczy si\u0119 jak najbardziej
\ntylko, \u017ce nale\u017cy pami\u0119ta\u0107 \u017ce import to forma utraty potencjalnego PKB przy
\nza\u0142o\u017ceniu \u017ce mogliby\u015bmy importowane rzeczy produkowa\u0107 w kraju. Tak wi\u0119c, taka
\nprezentacja wymiany zagranicznej w PKB, jak\u0105 widzimy w uproszczonej prezentacji
\nGUS ma sw\u00f3j cel i jest zasadna. Bior\u0105c pod uwag\u0119 dane roczne krocz\u0105ce, to saldo
\nimportu i eksportu powoduje utrat\u0119 kilku procent PKB. W I kw akurat minimalnie
\nzyskali\u015bmy (1%), ale dlatego wymieni\u0142em dane roczne, by oswoi\u0107 potencjalnych
\nczytelnik\u00f3w mojego bloga, \u017ce warto\u015b\u0107 ujemn\u0105 b\u0119dziemy widzie\u0107 cz\u0119\u015bciej.<\/p>\n
\npozorom udzia\u0142 przemys\u0142u nie by\u0142 zbyt du\u017cy. Zaledwie 10%, przy 21% przeci\u0119tnego
\nudzia\u0142u w gospodarce. Niemniej najbli\u017cszym czasie b\u0119dziemy mieli do czynienia z
\nwi\u0119kszymi warto\u015bciami. Budownictwo kolejny kwarta\u0142 z rz\u0119du utrzyma\u0142o sw\u00f3j
\nudzia\u0142 w wytwarzaniu PKB na poziomie ok. 18%. Przypomn\u0119, \u017ce to warto\u015b\u0107 trzy
\nrazy wi\u0119ksza od przeci\u0119tnego udzia\u0142u budownictwa. Rolnictwo marginalnie
\nprzyczyni\u0142o si\u0119 powi\u0119kszania PKB (0,8%). Ostatnie trzy kwarta\u0142u nie nale\u017ca\u0142y do
\nudanych dla rolnictwa, ale w najbli\u017cszych kwarta\u0142ach jego udzia\u0142 w wytwarzaniu
\npowinien powr\u00f3ci\u0107 do warto\u015bci przeci\u0119tnej, czyli ok.. 4%. Bardzo \u0142adny rezultat
\nodnotowa\u0142 handel. A\u017c 27% wzrostu PKB zawdzi\u0119czamy tej sekcji. I trudno si\u0119
\ndziwi\u0107 w obecnej sytuacji gospodarczej. Pisa\u0142em ju\u017c o tym, komentuj\u0105c wyniki
\nprzedsi\u0119biorstw po I kw tego roku, nie b\u0119d\u0119 si\u0119 wi\u0119c powtarza\u0142. Dynamika
\nrozwoju handlu wskazuje, \u017ce w najbli\u017cszych kwarta\u0142ach b\u0119dzie si\u0119 utrzymywa\u0142
\nwi\u0119kszy udzia\u0142 w wytwarzaniu PKB nawet o kilka procent powy\u017cej przeci\u0119tnej
\nwarto\u015bci.<\/p>\n
<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Czytaj dalej