![\"\"](\"resources\/2007_04_13_oszczednosci_na_XII_06.gif\")
<\/p>\n
<\/p>\n
Rozwa\u017cania o inwestowaniu warto zacz\u0105\u0107 od przypomnienia sobie jak
\noszcz\u0119dzamy, a dok\u0142adniej – gdzie lokujemy<\/b>. Portal Analizy Online
\nprzedstawia co kwarta\u0142 zestawienia oszcz\u0119dno\u015bci Polak\u00f3w. Zestawienie tej firmy
\nto chyba najlepsze i najcz\u0119\u015bciej podawane zestawienie. Dysponuje zestawieniami
\noszcz\u0119dno\u015bci Polak\u00f3w obejmuj\u0105cych lata wcze\u015bniejsze, ale ze wzgl\u0119du i\u017c pochodz\u0105
\nz r\u00f3\u017cnych \u017ar\u00f3de\u0142, to r\u00f3\u017cni\u0105 si\u0119 metodologi\u0105 i zakresem obejmowanych danych. W
\nefekcie nie s\u0105 w pe\u0142ni por\u00f3wnywalne. W kilku przypadkach musia\u0142bym zobaczy\u0107
\nwyliczenia b\u0105d\u017a \u017ar\u00f3d\u0142a i przyj\u0119te zasady do wylicze\u0144. Inaczej nie odwa\u017cy\u0142bym
\nsi\u0119 ich zaprezentowa\u0107. Ciekawostk\u0105 zwi\u0105zan\u0105 ze \u017ar\u00f3d\u0142em na kt\u00f3rym chce si\u0119
\nopiera\u0107 jest szacowanie warto\u015bci pieni\u0119dzy przetrzymywanych w portfelach przez
\nPolak\u00f3w. <\/p>\n
Pomimo wskazanych r\u00f3\u017cnic, wsp\u00f3ln\u0105 Zaprezentowana struktura Przedstawiona struktura nie W ocenie trend\u00f3w zmian Pomijaj\u0105c oszcz\u0119dzanie w Marek \u017beli\u0144ski, kwiecie\u0144 2007 <\/p>\n
\ncech\u0105 tych analiz jest potwierdzenie zmian, jakie zachodz\u0105 w oszcz\u0119dzaniu.
\nZgodnie z przewidywaniami opartymi na strukturze oszcz\u0119dno\u015bci w krajach
\nrozwini\u0119tych, Polacy powoli odchodz\u0105 od lokat w kierunku bardziej wyrafinowanych
\nform. Od kilku lat lokaty bankowe
\nzmniejszaj\u0105 sw\u00f3j udzia\u0142 w strukturze oszcz\u0119dzania. W obecnej dekadzie udzia\u0142
\nlokat spada w tempie <\/span>4%-5% rocznie<\/b>. <\/span>Nie jeste\u015bmy r\u00f3wnie\u017c zainteresowani wzrostem
\nudzia\u0142u w naszych portfelach obligacji Skarbu Pa\u0144stwa. Szkoda, bo jest tam w
\nczym wybiera\u0107. Nasze zainteresowanie w coraz wi\u0119kszym stopniu zdobywaj\u0105
\nfundusze inwestycyjne ze szczeg\u00f3lnym uwzgl\u0119dnieniem tych o znacznym udziale
\nakcji, ubezpieczeniowe fundusze kapita\u0142owe oraz bezpo\u015brednie zakupy akcji.
\nProcesy te nabra\u0142y przyspieszenia z kilku powod\u00f3w. Mo\u017cna w\u015br\u00f3d nich wymieni\u0107
\npodatek „Belki”, spadek nominalnych i realnych st\u00f3p procentowych, wzrost
\n\u015bwiadomo\u015bci i zamo\u017cno\u015bci spo\u0142ecze\u0144stwa, poprawa koniunktury na gie\u0142dzie oraz
\ndynamiczne poszerzanie palety mo\u017cliwo\u015bci inwestycyjnych szczeg\u00f3lnie dla
\nzamo\u017cniejszych klient\u00f3w. Trudno to uj\u0105\u0107 precyzyjnie w ramy czasowe, ale
\nzaryzykowa\u0142bym lata od 2001-2002 (spadek st\u00f3p i podatek „Belki) do 2005-2006
\n(koniunktura gie\u0142dowa, coraz szersza paleta instrument\u00f3w).<\/u> <\/p>\n
\noszcz\u0119dno\u015bci nie mo\u017ce by\u0107 traktowana jako obraz \u015bwiadomo\u015bci oszcz\u0119dzania
\nprzeci\u0119tnego Polaka. Niestety w sonda\u017cach wci\u0105\u017c wi\u0119kszo\u015b\u0107 z nas deklaruje, \u017ce
\nnie ma z czego zaoszcz\u0119dzi\u0107 lub oszcz\u0119dno\u015bci te s\u0105 niewielkie. W tej grupie
\nw\u015br\u00f3d tych, kt\u00f3rzy maj\u0105 wolne \u015brodki, nadal podstawowym miejscem lokowania
\nnadwy\u017cek jest bank. Bardziej wyrafinowane produkty finansowe jak fundusze
\ninwestycyjne, fundusze powi\u0105zane z ubezpieczeniami czy lokaty strukturyzowane,
\nto wci\u0105\u017c produkty uwa\u017cane za zbyt niezrozumia\u0142e i\/lub ryzykowne. Jednak w
\nostatnich kilku latach mia\u0142 miejsce ogromny post\u0119p i liczba os\u00f3b, kt\u00f3re
\nulokowa\u0142y \u015brodki w funduszach inwestycyjnych okre\u015blana jest obecnie na 2,0 mln
\n– 2,5 mln os\u00f3b. Moim zdaniem to du\u017co. Gdyby nie dobra koniunktura gie\u0142dowa, to liczby
\nte by\u0142yby pewnie mniejsze o ok. 30%.<\/p>\n
\njest wi\u0119c odzwierciedleniem przeci\u0119tnego portfela oszcz\u0119dno\u015bci<\/u>. Gdyby szuka\u0107 zale\u017cno\u015bci pomi\u0119dzy rozk\u0142adem
\ndochod\u00f3w w spo\u0142ecze\u0144stwie, a wielko\u015bci\u0105 oszcz\u0119dno\u015bci i preferencjami akceptowanego
\nryzyka, to zaryzykowa\u0142bym twierdzenie, \u017ce mniej wi\u0119cej tak wygl\u0105da portfel os\u00f3b
\nz dochodami z dolnej cz\u0119\u015bci IV kwartyla rozk\u0142adu dochod\u00f3w<\/b>. <\/p>\n
\npreferencji oszcz\u0119dzania warto skupi\u0107 si\u0119 na ostatnich dw\u00f3ch latach, kiedy
\nnasza gie\u0142da (indeks WIG) ros\u0142a w tempie (wg danych na koniec roku) odpowiednio
\no: <\/span>37% i 44%. Wzros\u0142a pozycja
\ninwestycji bezpo\u015brednich<\/u>. W okresie XII 06 – XII 05 inwestycje bezpo\u015brednie
\nwzros\u0142y o prawie 30%. Pozycja ta zawdzi\u0119cza wzrost „akcjom sp\u00f3\u0142ek publicznych”,
\nczyli akcjami nabywanymi na gie\u0142dzie i pozyskanymi w procesie prywatyzacji
\nakcjami pracowniczymi. Tracimy natomiast zainteresowanie papierami
\nwarto\u015bciowymi Skarbu Pa\u0144stwa. Papiery te obejmuj\u0105 bony skarbowe oraz tzw.
\nobligacje detaliczne (przeznaczone dla os\u00f3b fizycznych). S\u0105dz\u0119, \u017ce g\u0142\u00f3wnym
\npowodem jest alternatywna propozycja funduszy inwestycyjnych inwestuj\u0105cych w
\npapiery warto\u015bciowe i na rynku pieni\u0119\u017cnym, no i \u015bwietna koniunktura gie\u0142dowa. W
\ndrugim przypadku mam na my\u015bli mobilizowanie \u015brodk\u00f3w z zapadaj\u0105cych papier\u00f3w
\nwarto\u015bciowych i kierowanie ich na zakup jednostek funduszy inwestycyjnych. Wzrost
\nwarto\u015b\u0107 akcji w portfelu (74%) wskazuje<\/u>, i\u017c Polacy coraz ch\u0119tniej
\nsamodzielnie inwestuj\u0105 na gie\u0142dzie. Zaledwie o kilkana\u015bcie procent
\nust\u0119powa\u0142a dynamika wzrostu warto\u015bci funduszy inwestycyjnych<\/u>. Wzrost
\nudzia\u0142u funduszy emerytalnych nie dziwi, bior\u0105c pod uwag\u0119 sta\u0142e i naturalne
\npowi\u0119kszanie tej pozycji w wyniku regularnych wp\u0142at przysz\u0142ych emeryt\u00f3w. Udzia\u0142
\ndepozyt\u00f3w<\/u><\/b> wprawdzie spada (w 2006 r. o 5,7%), ale nale\u017cy zwr\u00f3ci\u0107
\nuwag\u0119 \u017ce we wskazanym wy\u017cej przedziale czasowym ich warto\u015b\u0107 wzros\u0142a
\nnominalnie o 8,4%<\/b><\/u>. Na tle powy\u017cszych wynik\u00f3w 8,4% wydaje si\u0119 ma\u0142o, ale
\nmoim zdaniem pami\u0119taj\u0105c \u017ce jest to masowa forma oszcz\u0119dzania wynik ten \u015bwiadczy
\no powolnej poprawie sytuacji materialnej Polak\u00f3w.<\/p>\n
\nfunduszach emerytalnych, do wzrostu oszcz\u0119dno\u015bci w 2006 r. przyczyni\u0142y si\u0119
\nfundusze inwestycyjne, bezpo\u015brednie inwestycje w akcje sp\u00f3\u0142ek publicznych i
\ndopiero na trzecim miejscu depozyty.<\/p>\n
<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Czytaj dalej