![\"\"](\"resources\/2006_IVkw_procent.gif\")
<\/p>\n
<\/p>\n
Wyniki przedsi\u0119biorstw za IV kw ubieg\u0142ego roku okaza\u0142y si\u0119
\nwyj\u0105tkowo dobre. Przychody w uj\u0119ciu rok do roku wzros\u0142y realnie o 10,3%. Koszty
\nwzros\u0142y w tym czasie o 9,9%. W okresie od 2003 r. do III kw 2006 r. \u015brednia
\ndynamika wzrostu przychod\u00f3w wynios\u0142a prawie 9%<\/b>. Spadek mia\u0142 miejsce g\u0142\u00f3wnie
\nw okresie IV kw 2004 r. – II kw 2005 r. Wynika\u0142o to z faktu przyr\u00f3wnania
\nprzychod\u00f3w do wyj\u0105tkowo korzystnego okresu dla gospodarki, czyli ostatnich
\nkwarta\u0142\u00f3w przed wej\u015bciem do UE. Gdyby jednak odj\u0105\u0107 ten efekt i wywo\u0142ane nim
\nskutki dla dynamiki przychod\u00f3w, to mo\u017cna powiedzie\u0107, \u017ce przychody w gospodarce
\nrosn\u0105 we wzgl\u0119dnie sta\u0142ym wskazanym wy\u017cej tempie. Jest to kolejne
\npotwierdzenie, \u017ce gospodarka utrzymuje trend wzrostowy i nie ma ochoty
\nzwalnia\u0107<\/u>. Wprawdzie dynamika w IV kwartale jest nieco wolniejsza od trzech
\nwcze\u015bniejszych 2006 r. (od 11% do 13%), to by\u0142bym ostro\u017cny z wyci\u0105ganiem z tego
\npochopnych wniosk\u00f3w. Dane produkcji sprzedanej ze stycznia i lutego
\npotwierdzaj\u0105, \u017ce dynamika sprzeda\u017cy nie zwolni, a nawet powinna wr\u00f3ci\u0107 do
\npoziom\u00f3w z kwarta\u0142\u00f3w od I do III ubieg\u0142ego roku.<\/p>\n
Drugi kwarta\u0142 z rz\u0119du szybciej ros\u0142y przychody us\u0142ug<\/u>
\n(mowa o podmiotach niefinansowych). R\u00f3\u017cnica w dynamice si\u0119gn\u0119\u0142a niemal 4%. W
\nprzemy\u015ble wyra\u017anie poprawi\u0142y swoje rezultaty dzia\u0142y: odzie\u017cowy i sk\u00f3rzane.
\nNisk\u0105 – kilkuprocentow\u0105 – dynamik\u0119 utrzyma\u0142y dzia\u0142y 20, 21, 22, czyli
\n„drewniany”, „papierowy” i „wydawniczy”. Nie wp\u0142yn\u0119\u0142o to jednak negatywnie na
\nich wysokie wska\u017aniki rentowno\u015bci. Kilkunastu procentow\u0105 realn\u0105 dynamik\u0119
\nutrzyma\u0142 dzia\u0142 producent\u00f3w wyrob\u00f3w gumowych i z tworzyw sztucznych. Producenci
\nmetali (hutnictwo) i wyrob\u00f3w z metali drugi kwarta\u0142 z rz\u0119du utrzymali dynamik\u0119
\nprzychod\u00f3w dwu-, trzykrotnie przekraczaj\u0105c\u0105 warto\u015b\u0107 przeci\u0119tn\u0105. To samo
\ndotyczy\u0142o budownictwa. Handel oraz dzia\u0142 „Hotele i restauracje” odnotowa\u0142y
\nwzrost sprzeda\u017cy o kilka procent przekraczaj\u0105cy warto\u015b\u0107 \u015bredni\u0105 dla
\nprzedsi\u0119biorstw niefinansowych. G\u0142\u00f3wnie tym w\u0142a\u015bnie sekcjom i dzia\u0142om
\ngospodarki us\u0142ugi zawdzi\u0119czaj\u0105 swoj\u0105 przewag\u0119 na przemys\u0142em w IV kwartale.<\/p>\n
Wyniki dzia\u0142alno\u015bci (jako miar\u0119 przyjmuje rentowno\u015bci
\nsprzeda\u017cy) za ca\u0142y 2006 r. s\u0105 niemal na poziomie 2004 r. Niema\u0142\u0105 rol\u0119 odegra\u0142y
\ntu w\u0142a\u015bnie wyniki IV kwarta\u0142u, kt\u00f3ry w uj\u0119ciu sezonowego rozk\u0142ady wynik\u00f3w
\nokaza\u0142 si\u0119 wyj\u0105tkowo udany, co jest te\u017c dobrym prognostykiem na najbli\u017csze
\nmiesi\u0105ce<\/u>. Musz\u0119 jednak zwr\u00f3ci\u0107 uwag\u0105 na wska\u017anik rentowno\u015bci sprzeda\u017cy.
\nZa ca\u0142y rok wzr\u00f3s\u0142 jedynie o 0,2% w por\u00f3wnaniu z 2005 r. i w rozk\u0142adzie
\nsezonowym tak wysoki wynik gospodarka zawdzi\u0119cza wynikom z II i III kw<\/b>. Tak
\nwi\u0119c, gdyby rentowno\u015b\u0107 netto by\u0142a tylko pochodn\u0105 zmiany wyniku na sprzeda\u017cy, to
\nwska\u017anik rentowno\u015bci netto by\u0142by o 0,5% ni\u017cszy. <\/p>\n
Poprawa koniunktury pozwoli\u0142a utrzyma\u0107 trend poprawy Poprawa wynik\u00f3w sprzyja oczywi\u015bcie poprawie p\u0142ynno\u015bci Ko\u0144cz\u0105c omawianie wynik\u00f3w za IV kw i ca\u0142y 2006 r. chcia\u0142bym <\/p>\n <\/span><\/p>\n
\nwyniku w budownictwie<\/u>. Na koniec roku
\n<\/span>roczna rentowno\u015b\u0107 si\u0119gn\u0119\u0142a 4,5%, czyli wielko\u015b\u0107 widzian\u0105 ostatnio w tym
\ndziale w po\u0142owie 1999 r.
\nprzedsi\u0119biorstw<\/u>. Wska\u017anik p\u0142ynno\u015bci I stopnia si\u0119gn\u0105\u0142 0,35. Z punktu
\nwidzenia pojedynczego podmiotu <\/span>nie jest
\nto mo\u017ce osi\u0105gni\u0119cie, ale w przypadku gospodarki og\u00f3\u0142em oznacza, \u017ce te dzia\u0142y
\nkt\u00f3re przed laty zani\u017ca\u0142y og\u00f3lny wynik (np. hutnictwo) poprawi\u0142y znacznie swoj\u0105
\np\u0142ynno\u015b\u0107. To w\u0142a\u015bnie wzrost w\u0142asnych \u015brodk\u00f3w finansowych powodowa\u0142 do\u015b\u0107 d\u0142ugo,
\nw okresie obecnego wzrostu, s\u0142abe zainteresowanie kredytem w gospodarce.
\nDopiero silny wzrost inwestycji w 2006 r. spowodowa\u0142 wzrost udzielonych
\nprzedsi\u0119biorstwom kredyt\u00f3w. <\/p>\n
\nzwr\u00f3ci\u0107 uwag\u0119 na udzia\u0142 liczby podmiot\u00f3w osi\u0105gaj\u0105cych zysk netto.<\/u> W
\nubieg\u0142ym roku osi\u0105gn\u0119li\u015bmy rekord, gdy\u017c niemal a\u017c 80% z badanych ok. 15 tys.
\nnajwi\u0119kszych podmiot\u00f3w <\/span>osi\u0105gn\u0119\u0142o
\ndodatni wynik netto<\/b>. W przypadku budownictwa jest to niewiele poni\u017cej
\n90%<\/u>.
W bie\u017c\u0105c roku przychody mog\u0105 utrzyma\u0107 dynamik\u0119 nawet z 2006 r<\/u>. W
\nprzypadku wynik\u00f3w finansowych (rentowno\u015b\u0107) to w\u0105tpi\u0119, by by\u0142o mo\u017cliwe
\nutrzymanie wynik\u00f3w jak w 2006 r. Mamy szans\u0119 utrzyma\u0107 wyniki z przedzia\u0142u
\nwyznaczonego przez lata 2005 i 2006 r<\/u>. Nawet gdyby to by\u0142o bli\u017cej dolnej
\ngranicy, to i tak b\u0119dzie to wynik bardzo dobry. Je\u017celi wyniki przekroczy\u0142yby
\nrezultaty z 2004 czy 2006 r., to zaczn\u0119 si\u0119 ba\u0107 o polsk\u0105 gospodark\u0119 i oczekiwa\u0107
\nreakcji Rady Polityki Pieni\u0119\u017cnej.![\"\"](\"resources\/2006_2_IVkw_rent_rok.gif\")
Marek \u017beli\u0144ski, kwiecie\u0144 2007 <\/p>\n\n\n
\n <\/td>\n<\/tr>\n \n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n
<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Czytaj dalej