![\"\"](\"resources\/2007_03_1_ppi_i_cpi.gif\")
<\/p>\n<\/p>\n
Inflacja w lutym wprawdzie by\u0142a w gruncie rzeczy na
\npoziomie przewidywa\u0144 analityk\u00f3w, ale mo\u017cna powiedzie\u0107 \u017ce nie by\u0142a ma\u0142a. W
\npor\u00f3wnaniu ze styczniem ceny wzros\u0142y o 0,3%, czyli stosunkowo mocno jak na ten
\nmiesi\u0105c. Wina le\u017ca\u0142a zar\u00f3wno po stronie sk\u0142adnik\u00f3w „\u017cywno\u015bciowych” jak i
\n„nie\u017cywno\u015bciowych”. Produkty \u017cywno\u015bciowe w uj\u0119ciu wska\u017anika miesi\u0119cznego ju\u017c
\ndrugi miesi\u0105c o kilka dziesi\u0105tych przekracza\u0142y \u015brednie wyliczone na bazie kilku
\nlat poprzednich, co powa\u017cnie podnios\u0142o wska\u017anik roczny cen \u017cywno\u015bci. Od sierpnia
\ndo grudnia ubieg\u0142ego roku wska\u017anik roczny trzyma\u0142 si\u0119 blisko 2%. Wzrosty cen
\n\u017cywno\u015bci w w styczniu i lutym odpowiednio o 1,2% i 0,8%, podbi\u0142y wska\u017anik
\nroczny odpowiednio do 2,9% i 3,3%. Przyczyni\u0142y si\u0119 do tego wzrosty cen
\npieczywa, mi\u0119sa (g\u0142\u00f3wnie dr\u00f3b) i warzyw. W uj\u0119ciu rocznym, ceny pieczywa i
\nwyrob\u00f3w zbo\u017cowych wzros\u0142y o 6%, a drobiu a\u017c o ponad 12%. Ceny cz\u0119\u015bci
\n„nie\u017cywno\u015bciowej” koszyka wzros\u0142y w por\u00f3wnaniu ze styczniem o 0,2%. Na og\u00f3\u0142 o
\ntej porze roku ceny zmieniaj\u0105 si\u0119 o od –0,1% do 0,1%. Tu g\u0142\u00f3wnym winowajc\u0105 s\u0105
\nceny paliw (wzrost miesi\u0119czny o 1,7%).<\/p>\n
Roczny wska\u017anik inflacji z lutego (1,9%) na tle
\nnarz\u0119dzi pomocniczych (\u015brednie, wska\u017aniki inflacji bazowej NBP, itd.)
\nu\u015bwiadomi\u0142y analitykom, \u017ce pomimo przej\u015bciowego os\u0142abienia wzrostu inflacji
\njesieni\u0105 2006 r., niewielka presja na wzrost istnieje i wyniki lutowe – jak
\ns\u0105dz\u0119 – s\u0105 tego przyk\u0142adem<\/b>. Wypowiedzi niekt\u00f3rych cz\u0142onk\u00f3w RPP, kt\u00f3rzy
\ndo tej pory byli w grupie czekaj\u0105cej na mocniejszy sygna\u0142 cenowy, wskazuj\u0105 \u017ce
\nzaczynaj\u0105 si\u0119 powoli oswaja\u0107 z my\u015bl\u0105 o podniesieniu st\u00f3p<\/u>. Oczywi\u015bcie zmiany
\ncen to jedynie jeden z wielu wska\u017anik\u00f3w makroekonomicznych w\u015br\u00f3d ca\u0142ej ich
\nzbiorowo\u015bci. Powiedzia\u0142bym nawet, \u017ce wska\u017aniki cenowe wcale nie s\u0105 wcale w
\nlutym pierwszorz\u0119dnym czynnikiem nakazuj\u0105cym zastanowi\u0107 si\u0119 na kszta\u0142towaniem
\nsi\u0119 cen w najbli\u017cszej przysz\u0142o\u015bci. Szereg pozosta\u0142ych danych, wskazuje \u017ce
\nlepiej wcze\u015bniej prewencyjnie podnie\u015b\u0107 w niewielkim stopniu stopy szybciej ni\u017c
\nczeka\u0107 a\u017c dziej\u0105ce si\u0119 na naszych oczach procesy prze\u0142o\u017c\u0105 si\u0119 na wzrost
\ninflacji w okolice g\u00f3rnej granicy celu inflacyjnego na koniec roku, czy te\u017c na
\npocz\u0105tku 2008 r.<\/p>\n
Miesi\u0119czne wska\u017aniki PPI w styczniu i w lutym wprawdzie
\nnie by\u0142y mo\u017ce wyj\u0105tkowo wysokie (0,6% i 0,3%), ale wy\u017csze o ok. 0,4% od
\nwska\u017anik\u00f3w miesi\u0119cznych z ubieg\u0142ego roku, co podnios\u0142o roczne PPI w lutym do
\n3,6%. Odradzam oczekiwania powa\u017cniejszych wzrost\u00f3w PPI, ale wida\u0107 \u017ce coraz
\nwi\u0119kszy wp\u0142yw na ceny produkcji sprzedanej maj\u0105 takie dzia\u0142y gospodarki jak:
\nspo\u017cywczy, wyrob\u00f3w chemicznych, produkcji metali i cz\u0119\u015bciowo produkcji wyrob\u00f3w
\nmetalowych. To m.in. te dzia\u0142y gospodarki odpowiadaj\u0105 za silny wzrost cen
\nprzemys\u0142u w 2004 r. Warto przygl\u0105da\u0107 si\u0119 zmianom cen w dziale przetw\u00f3rstwa
\nspo\u017cywczego, gdy\u017c s\u0105 one silnie skorelowany z PPI. Dzia\u0142 ten ma wprawdzie
\nznaczny udzia\u0142 w produkcji przemys\u0142owej (ok. 18%), ale zmiany rocznego
\nwska\u017anika cenowego nie nale\u017c\u0105 do najsilniejszych<\/u>.<\/p>\n
Przy okazji publikacji wynik\u00f3w CPI, GUS przedstawi\u0142 Marek \u017beli\u0144ski, marzec 2007<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
\nnowy „koszyk” inflacyjny na bie\u017c\u0105cy rok<\/b>. Przedstawi\u0142em go w tabeli i
\npor\u00f3wna\u0142em w „koszykiem” obowi\u0105zuj\u0105cym w roku ubieg\u0142ym i w 2003 r. Roczne
\nzmiany s\u0105 niemal marginalne, ale ju\u017c czteroletnie potwierdzaj\u0105 kierunek zmian
\nnaszych wydatk\u00f3w, czy m\u00f3wi\u0105c inaczej – zmian\u0119 ich struktury. Przy tej okazji
\nzamie\u015bci\u0142em jako ciekawostk\u0119 \u015brednie zmiany cen poszczeg\u00f3lnych <\/span>cz\u0119\u015bci „koszyka” w ostatnich trzech latach<\/u>.<\/p>\nCzytaj dalej