![\"\"](\"resources\/2007_II_1_ceny.jpg\")
<\/p>\n<\/p>\n
Wska\u017aniki cenowe za stycze\u0144 w zasadzie nie wznios\u0142y niczego nowego do obrazu gospodarki. Niemniej spojrze\u0107 na nie mo\u017cna dwojako<\/b>. Na pewno nie mo\u017cna powiedzie\u0107, \u017ceby wska\u017aniki miesi\u0119czne (zmiana cen w styczniu 2007 do grudnia 2006) by\u0142y niskie. Wr\u0119cz przeciwnie, w przypadku inflacji i cen w budownictwie, wzros\u0142y do\u015b\u0107 znacznie. Ceny (CPI) w styczniu w por\u00f3wnaniu z grudniem wzros\u0142y o 0,5%, a w budownictwie o 0,3%. W przypadku produkcji przemys\u0142owej by\u0142o to „tylko” 0,5%, czyli bardzo przeci\u0119tnie. Niestety w uj\u0119ciu rocznych, zmian\u0119 odnotowa\u0142y wszystkie trzy wska\u017aniki. Inflacja wzros\u0142a z 1,4% w grudniu do 1,7% w styczniu, ceny produkcji budowlano monta\u017cowej z 4,3% do 4,6%, ceny produkcji przemys\u0142owej z 2,6% na 2,9%. Wobec tego, jak sadz\u0119, tak cz\u0119\u015b\u0107 rynku finansowego (tzn. graczy rynkowych) kt\u00f3ra wierzy\u0142a w stabilizacj\u0119 dynamik cen lub ewentualny spadek, porzuci\u0142a przynajmniej tymczasowo swoje oczekiwania. <\/font><\/p>\n Warto jednak spojrze\u0107 na kwestie styczniowych wska\u017anik\u00f3w cenowych i z drugiej strony. W styczniu produkcja sprzedana przemys\u0142u, budowlano-monta\u017cowa oraz sprzeda\u017c detaliczna osi\u0105gn\u0119\u0142y w dw\u00f3ch pierwszych przypadkach fantastyczne wyniki, a w trzecim – bardzo dobre. Bior\u0105c to pod uwag\u0119, to zamiany cen w styczniu s\u0105 stosunkowo niewielkie. <\/font><\/p>\n Dzisiaj skr\u00f3c\u0119 rozwa\u017cania o cenach, bo chcia\u0142bym zwr\u00f3ci\u0107 uwag\u0119 na prognozy inflacji na koniec bie\u017c\u0105cego roku przedstawione w jednym z artyku\u0142\u00f3w w lutym w „Gazecie Prawnej”. O ile dobrze zrozumia\u0142em, to s\u0105 to prognozy ekonomist\u00f3w bankowych. W wi\u0119kszo\u015bci prognozy skupiaj\u0105 si\u0119 wok\u00f3\u0142 \u015brodka celu inflacyjnego RPP, czyli 2,5%. \u015aledz\u0105c prognozy ekonomist\u00f3w bankowych oraz ich uzasadnienia, mam wra\u017cenie \u017ce cz\u0119\u015b\u0107 z nich opiera przewidywania w oparciu o bie\u017c\u0105ce trendy i ich wyt\u0142umaczenie. Ostatnio do\u015b\u0107 popularna jest wiara w niemal bezinflacyjny dynamiczny wzrost. Mie\u015bci si\u0119 w tym nurcie teoria Janusza Jankowiaka (obecnie jest ekonomist\u0105 Polskiej Rady Biznesu). Autor sugerowa\u0142 (artyku\u0142 opublikowany w „Rzeczpospolitej” i na stronie internetowej januszjankowiak.bblog.pl), \u017ce towary z grupy podlegaj\u0105ce wymianie mi\u0119dzynarodowej s\u0105 odpowiedzialne za hamowanie obecnych wzrost\u00f3w cen. Tak, tylko \u017ce Autor ograniczy\u0142 okres analiz do lat 2005 i 2006. Cofni\u0119cie si\u0119 tylko do 2005 pozwoli\u0142o unikn\u0105\u0107 refleksji jaka musia\u0142aby si\u0119 pojawi\u0107 gdyby cofn\u0105\u0107 si\u0119 do 2003 i 2004 r. Okazuje si\u0119, \u017ce ta grupa towar\u00f3w i jej wp\u0142yw na hamowanie wzrostu cen jest r\u00f3wnie\u017c funkcj\u0105 zmian kurs\u00f3w walutowych. Zar\u00f3wno CPI i PPI wystartowa\u0142y w g\u00f3r\u0119 w 2004 r., poniewa\u017c bardzo mocno os\u0142abi\u0142 si\u0119 z\u0142oty. Tak wi\u0119c, nie neguj\u0105c ca\u0142kowicie tej teorii, Autor powinien wspomnie\u0107 o roli kursu walutowego w hamowaniu inflacji. Wobec tego, prognoza inflacji to w jakim\u015b stopniu prognoza kursu w naszych warunkach. <\/font><\/u><\/p>\n W wspomnianym wcze\u015bniej artykule (mowa o artykule z Gazety Prawnej) pojawi\u0142o si\u0119 r\u00f3wnie\u017c twierdzenie jednego z ekonomist\u00f3w, \u017ce prognoz\u0119 niskiej inflacji opiera na rezerwach po stronie poda\u017cowej. Problem w tym, \u017ce \u017caden makroekonomista (ja r\u00f3wnie\u017c) nie ma mo\u017cliwo\u015bci badania stopnia wykorzystania mocy produkcyjnych.<\/b> Trzeba tu przyj\u0105\u0107 na wiar\u0119 wyniki bada\u0144 przeprowadzonych przyk\u0142adowo przez NBP (ilustracja powy\u017cej)\u00a0 <\/span>albo improwizowa\u0107<\/b>, czyli stawia\u0107 spraw\u0119 odwrotnie:\u00a0 <\/span>ceny rosn\u0105 w niewielkim stopniu, a wi\u0119c s\u0105 rezerwy mocy produkcyjnych. Tymczasem najnowsze wyniki bada\u0144 NBP wskazuj\u0105 na stopie\u0144 wykorzystania mocy, kt\u00f3ry ju\u017c praktycznie zmusza przedsi\u0119biorstwa do decyzji: inwestycje w nowe moce czy podniesienie cen swoich wyrob\u00f3w. <\/font><\/p>\n W zwi\u0105zku z powy\u017cszym chcia\u0142bym zwr\u00f3ci\u0107 uwag\u0119 na prognoz\u0119 g\u0142\u00f3wnego ekonomisty Pekao Andrzeja Bratkowskiego. Ten\u017ce, bior\u0105c pod uwag\u0119 m.in. powy\u017csze uwagi, prognozuje inflacje na koniec roku 3,9%. S\u0105dz\u0119, \u017ce jej autor w\u0142o\u017cy\u0142 w ni\u0105 wi\u0119cej serca ni\u017c wi\u0119kszo\u015b\u0107 pozosta\u0142ych. <\/font><\/u><\/p>\n Marek \u017beli\u0144ski, luty 2007<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Czytaj dalej