{"id":759,"date":"2006-08-03T22:40:37","date_gmt":"2006-08-03T20:40:37","guid":{"rendered":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/2006\/08\/03\/wyn-gosp-czerwiec-cz1\/"},"modified":"2006-08-03T22:40:37","modified_gmt":"2006-08-03T20:40:37","slug":"wyn-gosp-czerwiec-cz1","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/2006\/08\/03\/wyn-gosp-czerwiec-cz1\/","title":{"rendered":"Wyn. gosp. – czerwiec cz1"},"content":{"rendered":"

Po raz kolejny inflacja<\/b> pokaza\u0142a, \u017ce zmiany miesi\u0119czne s\u0105 trudno przewidywalne dla os\u00f3b, kt\u00f3re nie \u015bledz\u0105 sytuacji na wszystkich rynkach towar\u00f3w obserwowanych przez GUS. By nie by\u0107 zaskoczonym wynikami inflacji, w gruncie rzeczy nale\u017ca\u0142oby stale \u015bledzi\u0107 raporty Agencji Rynku Rolnego (i oczywi\u015bcie innych instytucji) oraz monitorowa\u0107 sytuacj\u0119 w sektorach wytwarzaj\u0105cych dobra i us\u0142ugi z koszyka „nie\u017cywno\u015bciowego”. W drugim przypadku oczywi\u015bcie brak tak cz\u0119stych notowa\u0144 jak na rynku rolnym, wi\u0119c bardziej polega\u0142oby to na comiesi\u0119cznej analizie popytu i poda\u017cy na dobra konkretnego sektora i aktualizacji trendu zmian cen. Praca niezwykle mozolna, ale daj\u0105ca efekty. Co to daje? Je\u017celi si\u0119 dobrze przygotuje ekonomiczny warsztat pracy, to mo\u017cna nieco szybciej ni\u017c rynek\u00a0 <\/span>( od 1 do 3 tygodni) trafniej przewidzie\u0107 wynik inflacji. Osobom dzia\u0142aj\u0105cym na rynku walutowym czy obligacji, daje to przewag\u0119 nad rynkiem i pozwala zaj\u0105c korzystn\u0105 pozycj\u0119 przed spodziewan\u0105 korekt\u0105 rynkow\u0105. <\/font><\/p>\n

Mam \u015bwiadomo\u015b\u0107, \u017ce te comiesi\u0119czne podniecenie w chwili publikacji wynik\u00f3w inflacji dla os\u00f3b postronnych mo\u017ce si\u0119 wydawa\u0107 nieco zabawne i mocno przesadzone. Szczeg\u00f3lnie je\u017celi si\u0119 spojrzy na wykres inflacji rocznej, po kt\u00f3rym raczej trudno dopatrzy\u0107 si\u0119 gwa\u0142towno\u015bci zmian. Dla os\u00f3b zwi\u0105zanych z rynkiem finansowym miesi\u0119czne wyniki inflacji s\u0105 barometrem<\/b> tego co si\u0119 mo\u017ce wydarzy\u0107 w bli\u017cszej i dalszej przysz\u0142o\u015bci z inflacj\u0105. Trafne przewidywania cen przenosz\u0105 si\u0119 na trafniejsze przewidywania stopy referencyjnej\u00a0 <\/span>ustalanej przez RPP. <\/font><\/p>\n

<\/formulas \/><\/shapetype \/><\/p>\n

<\/font><\/shape \/><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

W czerwcu ceny spad\u0142y w por\u00f3wnaniu z majem o 0,3%. Do raportu za\u0142\u0105czy\u0142em wykres pokazuj\u0105cy miesi\u0119czne wska\u017aniki inflacji w ci\u0105gu roku. Zwracam uwag\u0119 na znaczn\u0105 sezonowo\u015b\u0107 inflacji oraz rozrzut rezultat\u00f3w w okresie maj-lipiec, czy nawet maj-sierpie\u0144.\u00a0 <\/span>Znaczna zmienno\u015b\u0107 w wi\u0119kszo\u015bci jest efektem du\u017cej zmienno\u015bci cen \u017cywno\u015bci w tym okresie. W czerwcu ceny \u017cywno\u015bci obni\u017cy\u0142y si\u0119 o 1,1% w por\u00f3wnaniu z majem. W okresie ostatnich kilku lat to jeden z wi\u0119kszych spadk\u00f3w w tym miesi\u0105cu. O cenach koszyka „nie\u017cywno\u015bciowego” mo\u017cna powiedzie\u0107, \u017ce mie\u015bci\u0142 si\u0119 w pa\u015bmie przewidywa\u0144. Ostatecznie inflacja roczna obni\u017cy\u0142a si\u0119 w por\u00f3wnaniu z majem o 0,1% do 0,8%.<\/font><\/p>\n

Nie nastrajaj\u0105 zbyt optymistycznie ceny produkcji sprzedanej. Trzeci miesi\u0105c z rz\u0119du wska\u017anik miesi\u0119czny (0,8%) wyra\u017anie przekroczy\u0142 rezultaty z kilku lat poprzednich (oczywi\u015bcie za wyj\u0105tkiem 2004 r.). Przyczyni\u0142o si\u0119 to do kontynuacji silnego wzrostu rocznego wska\u017anika produkcji sprzedanej. W okresie stycze\u0144-czerwiec roczny PPI wyni\u00f3s\u0142 odpowiednio: 0,3%, 0,7%, 0,9%, 1,7%, 2,3% i 2,8%. W czerwcu najsilniej wzros\u0142y ceny metali (3,3%) paliw (2,5%) oraz aparatury elektronicznej (2,3%).<\/font><\/p>\n

Wydaje si\u0119, \u017ce zaczynaj\u0105 przyspiesza\u0107 ceny w budownictwie. W por\u00f3wnaniu do maja, ceny wzros\u0142y o 0,4%. B\u0119d\u0119 na razie troch\u0119 ostro\u017cny w ferowaniem s\u0105d\u00f3w. Powiedzmy, \u017ce jak na czerwiec mie\u015bci si\u0119 to w przedziale charakterystycznych w tym okresie wzrost\u00f3w cen. W budownictwie najwi\u0119ksze miesi\u0119czne wzrosty przypadaj\u0105 na okres kwiecie\u0144-czerwiec. Wzrost miesi\u0119czny o 0,4% nieco wykracza poza zachowania sezonowe, ale by\u0107 mo\u017ce jest to efekt wyj\u0105tkowo korzystnej pogody dla budownictwa, co mog\u0142o spowodowa\u0107 odrabianie zaleg\u0142o\u015bci z miesi\u0119cy wcze\u015bniejszych. Wobec powy\u017cszego wska\u017anik roczny bardzo powoli wzrasta (w czerwcu 2,5%). Niemniej nale\u017cy si\u0119 jednak przygotowa\u0107, \u017ce korzystna koniunktura w kraju dotyka r\u00f3wnie\u017c budownictwo i przedsi\u0119biorcy budowlani bardzo powoli podnosz\u0105 ceny. S\u0105dz\u0119, \u017ce koniunktura pozwala r\u00f3wnie\u017c na przeniesienie na odbiorc\u00f3w wzrostu koszt\u00f3w dzia\u0142alno\u015bci (np. wzrostu transportu i energii). <\/font><\/p>\n

Ciekawy jestem czy mo\u017ce dzi\u0119ki wzrostowi cen budownictwo poprawi swoje wyniki finansowe w II kwartale tego roku. Licz\u0105c roczny krocz\u0105cy wynik brutto, budownictwo (dzia\u0142 PKD 45) w trudem przekroczy\u0142 poziom 2,5%.<\/font><\/p>\n

Czerwiec potwierdzi\u0142 utrzymywanie si\u0119 silnego trendu wzrostowego w gospodarce. Produkcja sprzedana przemys\u0142u<\/b> wzros\u0142a o 12,4%<\/b> w por\u00f3wnaniu w czerwcem 2005 r. Poni\u017cej prezentuj\u0119 standardowy wykres realnej rocznej dynamiki produkcji. \u017beby zmierzy\u0107 jakie tempo wzrostu utrzymuje przemys\u0142 a jednocze\u015bnie unikn\u0105\u0107 do\u015b\u0107 charakterystycznego dla dynamiki rocznej „falowania”, stara\u0142em si\u0119 wyznaczy\u0107 trend odnosz\u0105c wielko\u015b\u0107 produkcji do kilku odleglejszych okres\u00f3w. W takim uj\u0119ciu wida\u0107, \u017ce produkcja przemys\u0142owa ro\u015bnie w tempie w tempie rz\u0119du 10% od blisko 2 lat. Metoda ta wymaga jeszcze dopracowania, gdy\u017c gruncie rzeczy jej wynik to co\u015b pomi\u0119dzy wyznaczonym (dok\u0142adniej: oszacowanym) tempem rozwoju tkwi\u0105cym w polskim przemy\u015ble, a wska\u017anikiem si\u0142y koniunktury. Wynik tych bada\u0144 potwierdzaj\u0105 to co wida\u0107 w polskiej gospodarce od kilku kwarta\u0142\u00f3w, czyli siln\u0105 tendencj\u0119 wzrostow\u0105. Nie musi to wcale oznacza\u0107, \u017ce w tym i wi\u0119kszym tempie b\u0119dziemy si\u0119 rozwija\u0107 w najbli\u017cszej przysz\u0142o\u015bci. S\u0105dz\u0119 jednak, \u017ce wynik tych bada\u0144 upewnia nas i\u017c dynamika rozwoju ekonomicznego kraju gwa\u0142townie nie zga\u015bnie. Ta informacja tylko pozornie wydaje si\u0119 oczywista i bez znaczenia. Dla os\u00f3b, kt\u00f3re \u015bledzi\u0142y i analizowa\u0142y losy krajowej gospodarki w ostatnich kilkunastu latach z perspektywy makro- i mikroekonomii, jedn\u0105 z wielu refleksji jaka si\u0119 wcze\u015bniej czy p\u00f3\u017aniej pojawia jest spostrze\u017cenie, \u017ce popyt czy inwestycje podmiot\u00f3w gospodarczych i gospodarstw domowych zale\u017c\u0105 od dw\u00f3ch czynnik\u00f3w: stanu obecnego i postrzegania przysz\u0142o\u015bci.\u00a0 <\/span>Wyt\u0142umacz\u0119 to na przyk\u0142adzie gospodarstwa domowego. Powiedzmy \u017ce mamy do czynienia z dobrze zarabiaj\u0105cym gospodarstwem domowym w 2002 r. W Polsce wska\u017anik bezrobocia na poziomie 20% (i niewiadomo czy nie wzro\u015bnie bardziej), p\u0142ace realne i gospodarka rosn\u0105 bardzo powoli. Przenie\u015bmy si\u0119 do roku bie\u017c\u0105cego – bezrobocie ni\u017csze i spada, gospodarka i p\u0142ace realne znacznie rosn\u0105. W 2002 r. przyk\u0142adowe gospodarstwo domowe z l\u0119ku przed utrat\u0105 pracy wymienia\u0142o tylko niezb\u0119dne sprz\u0119ty domowe i zastanawia\u0142o si\u0119 nad zmian\u0105 mieszkania na wi\u0119ksze ale w starym budownictwie (bo ta\u0144sze od nowego), a obecnie – maj\u0105c wi\u0119ksze poczucie bezpiecze\u0144stwa ekonomicznego – rozwa\u017ca kupno na kredyt mieszkania w nowym budownictwie i przymierza si\u0119 do zmiany samochodu. Na tym uproszczonym przyk\u0142adzie dobrze wida\u0107, jak zmiana otoczenia gospodarczego\u00a0 <\/span>wp\u0142ywa na kierunek i skal\u0119 generowanego popytu. W kilku opracowaniach zwraca\u0142em ju\u017c uwag\u0119, \u017ce informacja o zmianach w otoczeniu gospodarczym w rzeczywisto\u015bci jeszcze nie dotar\u0142a do wszystkich uczestnik\u00f3w rynku.<\/font><\/p>\n

Dobre wyniki odnotowa\u0142o r\u00f3wnie\u017c budownictwo<\/b>. W czerwcu produkcja wzros\u0142a o prawie 16% w por\u00f3wnaniu z czerwcem 2005 r. Zastosowanie metody jak wy\u017cej jest w zasadzie zbyteczne w przypadku budownictwie. Produkcja budowlana nie powiela cyklicznych wzrost\u00f3w jakich \u015bwiadkami jeste\u015bmy w przypadku produkcji sprzedanej. Wyniki budownictwa i si\u0142a trendu potwierdzaj\u0105 \u017ce wzrost w budownictwie nie jest kwesti\u0105 kr\u00f3tkotrwa\u0142\u0105. W ostatnich dniach GUS przedstawi\u0142 wyniki budownictwa po I p\u00f3\u0142roczu 2006 r. w podziale na obiekty budowlane wg klasyfikacji obowi\u0105zuj\u0105cej w budownictwie<\/b>. Postaram si\u0119 w najbli\u017cszym czasie przedstawi\u0107 te wyniki i je skomentowa\u0107.<\/font><\/p>\n

Marek \u017beli\u0144ski, sierpie\u0144 2006 r.<\/font><\/p>\n

<\/wrapblock \/>
<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Czytaj dalej →<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[20],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/759"}],"collection":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=759"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/759\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=759"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=759"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=759"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}