{"id":772,"date":"2006-05-11T22:20:37","date_gmt":"2006-05-11T20:20:37","guid":{"rendered":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/2006\/05\/11\/wyniki-gosp-iii-06-cz2\/"},"modified":"2006-05-11T22:20:37","modified_gmt":"2006-05-11T20:20:37","slug":"wyniki-gosp-iii-06-cz2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/2006\/05\/11\/wyniki-gosp-iii-06-cz2\/","title":{"rendered":"Wyniki gosp. III 06 cz2"},"content":{"rendered":"

Ceny produkcji sprzedanej nie sprawi\u0142y niespodzianki. W por\u00f3wnaniu z lutym ceny wzros\u0142y o 0,7%, a dynamika roczna wynios\u0142a 0,9%. Mamy wi\u0119c do czynienia z powolnym wzrostem cen produkcji sprzedanej. Niemniej jednak jest to proces do\u015b\u0107 powolny i nie stanowi\u0105cy powa\u017cnego zagro\u017cenia w najbli\u017cszej przysz\u0142o\u015bci. Przez zagro\u017cenie rozumiem wzrost na tyle silny by sprowokowa\u0107 RPP do podniesienia stopy referencyjnej. Za powolnym wzrostem przemawia r\u00f3wnie\u017c fakt, i\u017c jest on spowodowany g\u0142\u00f3wnie prze trzy-cztery dzia\u0142y przemys\u0142u (elektroenergetyka, produkcja paliw p\u0142ynnych czy produkcja tzw. pozosta\u0142ych \u015brodk\u00f3w transportu, czyli statk\u00f3w, wagon\u00f3w i produkcji lotniczej). W przypadku ostatniego z wymienionych dzia\u0142\u00f3w gospodarki okresy, kiedy ceny jego rosn\u0105 szybciej ni\u017c w przemy\u015ble nale\u017c\u0105 do rzadko\u015bci. Dwa najwi\u0119ksze sektory z tego dzia\u0142u (produkcja i remonty statk\u00f3w, produkcja taboru szynowego) ze wzgl\u0119du na swoje otoczenie gospodarcze nie mog\u0105 zbyt \u0142atwo podnosi\u0107 cen. Wi\u0119kszo\u015b\u0107 pozosta\u0142ych dzia\u0142\u00f3w przemys\u0142u odnotowuje nadal spadek cen, ale na og\u00f3\u0142 z miesi\u0105ca na miesi\u0105c coraz s\u0142abszy. <\/font><\/p>\n

Ceny w budownictwie w por\u00f3wnaniu z lutym wzros\u0142y o 0,2%. Do\u015b\u0107 charakterystycznie jak na ten miesi\u0105c. Tak samo te\u017c by\u0142o rok temu. W uj\u0119ciu rocznym ceny wros\u0142y o 2,2%. Wzrost cen na takim poziomie utrzymuje si\u0119 ju\u017c od lata ubieg\u0142ego roku.<\/font> <\/font><\/p>\n

<\/formulas \/><\/shapetype \/><\/p>\n

<\/font><\/shape \/><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Prawdziw\u0105 niespodziank\u0105 by\u0142y wyniki produkcji sprzedanej przemys\u0142u. Produkcja w por\u00f3wnaniu z marcem ubieg\u0142ego roku wzros\u0142a realnie a\u017c o 16,4%. Ka\u017cdego roku w marcu produkcja przemys\u0142owa ro\u015bnie realnie o kilkana\u015bcie procent w por\u00f3wnaniu ze styczniem czy lutym. W tym roku by\u0142 to wzrost wyj\u0105tkowo du\u017cy. W jakim\u015b stopniu jest to efekt odreagowania po znacznie ostrzejszej ni\u017c wi\u0119kszo\u015b\u0107 poprzednich w ostatnich kilkunastu latach zimie. Mimo wszystko zima ogranicza cz\u0119\u015b\u0107 proces\u00f3w gospodarczych oraz zmniejsza popyt na niekt\u00f3re wyroby. Drugim i najwa\u017cniejszym czynnikiem, kt\u00f3ry studzi entuzjazm po publikacji danych jest liczba dni roboczych w marcu tego i poprzedniego roku. W roku bie\u017c\u0105cym marzec mia\u0142 o jeden dzie\u0144 roboczy wi\u0119cej, co ka\u017ce skorygowa\u0107 wynik o ok. 4% do 12%. Obydwie okoliczno\u015bci ka\u017c\u0105 ostro\u017cniej podej\u015b\u0107 do rezultat\u00f3w marca, ale mimo wszystko nawet po korekcie wyniki nale\u017cy oceni\u0107 jako bardzo dobre. Nadal wi\u0119c mamy dobry wzrost gospodarczy przy braku powa\u017cniejszego napi\u0119cia cenowego. Je\u017celi taka sytuacja utrzyma\u0142aby si\u0119 w II kw tego roku, to moim zdaniem – przy braku innych zagro\u017ce\u0144 – RPP mo\u017ce rozwa\u017ca\u0107 ci\u0119cie st\u00f3p o 0,25%.<\/font><\/p>\n

Poniewa\u017c I kw w\u0142a\u015bnie si\u0119 zako\u0144czy\u0142, to warto si\u0119 pokusi\u0107 o kr\u00f3tkie podsumowanie. Musze wpierw jednak przyzna\u0107 si\u0119 do ma\u0142ego uproszczenia. O ile dane o produkcji w uj\u0119ciu nominalnym mam za trzy miesi\u0105ce, to ceny wg dzia\u0142\u00f3w gospodarki tylko za dwa pierwsze. \u017beby nie odsuwa\u0107 podsumowania na kolejny miesi\u0105c, trendy cenowe nanios\u0142em na marzec. W gruncie rzeczy ma to minimalny wp\u0142yw na ostateczny rezultat. <\/font><\/p>\n

W I kw produkcja przemys\u0142owa realnie wzros\u0142a o ponad 11%. W przeciwie\u0144stwie do cen, wzrost produkcji sta\u0142 si\u0119 udzia\u0142em niemal wszystkich dzia\u0142\u00f3w przemys\u0142u. Nawet w\u0142\u00f3kiennictwo, producenci wyrob\u00f3w sk\u00f3rzanych oraz odzie\u017cy, zatrzymali spadek sprzeda\u017cy i zacz\u0119li w niewielkim stopniu zwi\u0119ksza\u0107 produkcj\u0119. Ponad po\u0142owa dzia\u0142\u00f3w gospodarki osi\u0105gn\u0119\u0142a wzrost na poziomie \u015bredniej lub wy\u017cszym. Tak „szeroki” udzia\u0142 dzia\u0142\u00f3w przemys\u0142owych we wzro\u015bcie potwierdza, \u017ce mamy do czynienia z trwa\u0142ym i stosunkowo silnym wzrostem gospodarczym. Powinno nam si\u0119 wi\u0119c uda\u0107 trwale przekroczy\u0107 poziom 4% dynamiki rocznego PKB tempo wzrostu gospodarczego w najbli\u017cszych kwarta\u0142ach. <\/font><\/p>\n

Wyniki I kw na tle dokona\u0144 z ostatnich kilku lat podkre\u015blaj\u0105 wysoka ocen\u0119 wzrostu sprzeda\u017cy wi\u0119kszo\u015bci dzia\u0142\u00f3w gospodarki. Wi\u0119kszo\u015b\u0107 dzia\u0142\u00f3w gospodarki z punktu widzenia dynamiki realnego wzrostu znacznie przekracza \u015brednie wzrostu za lata 2000-2005. W cz\u0119\u015bci przypadk\u00f3w mamy do czynienia z osi\u0105ganiem maksymalnych przedzia\u0142\u00f3w wzrostu. Nale\u017cy\u00a0 <\/span>jednak zauwa\u017cy\u0107, \u017ce cz\u0119\u015b\u0107 lider\u00f3w wzrostu ju\u017c od ubieg\u0142ego roku powoli zwalnia tempo. Do tej grupy nale\u017c\u0105 producenci wyrob\u00f3w gumowych i z tworzyw sztucznych, producenci wyrob\u00f3w metalowych czy produkcja maszyn i urz\u0105dze\u0144. W tej ostatniej grupie na wyr\u00f3\u017cnienie zas\u0142uguj\u0105 producenci sprz\u0119tu AGD czy maszyn rolniczych.<\/font><\/p>\n

Przypomina si\u0119 wi\u0119c pytanie postawione w jednym z wcze\u015bniejszych opracowa\u0144: jak wysokie tempo mo\u017ce osi\u0105gn\u0105\u0107 produkcja sprzedana. Wi\u0119kszo\u015b\u0107 dzia\u0142\u00f3w przemys\u0142u jest u kresu swych mo\u017cliwo\u015bci. Pomijam oczywi\u015bcie takie przypadki jak na przyk\u0142ad producenci sprz\u0119tu elektronicznego (radiowego, telewizyjnego i telekomunikacyjnego), gdzie wi\u0119kszo\u015b\u0107 przychod\u00f3w generuj\u0105 producenci telewizor\u00f3w i kineskop\u00f3w (w I kw produkcja telewizor\u00f3w wzros\u0142a o 50% w por\u00f3wnaniu z rokiem ubieg\u0142ym; Polska jest jednym z czo\u0142owych producent\u00f3w telewizor\u00f3w i kineskop\u00f3w w UE). W tym przypadku produkcja wzros\u0142a o ok. 70% (!). Nie ma to jednak nic wsp\u00f3lnego ze wzrostem popytu na ten sprz\u0119t w Polsce. To efekt pojawiania si\u0119 nowych producent\u00f3w w kraju lub uruchomiania kolejnych linii produkcyjnych. Wi\u0119kszo\u015b\u0107 produkcji kierowana jest na rynek europejski.<\/font><\/p>\n

Wyniki za I kw nie zmieniaj\u0105 mojego pogl\u0105du na prognoz\u0119 produkcji sprzedanej za ca\u0142y rok, kt\u00f3r\u0105 zawar\u0142em we wcze\u015bniejszych opracowaniach. Z du\u017ca doz\u0105 prawdopodobie\u0144stwa mo\u017cna przypuszcza\u0107, \u017ce utrzymanie znacznej dynamiki sprzeda\u017cy pozwoli na znaczne spowolnienie procesu pogarszania si\u0119 wynik\u00f3w finansowych przedsi\u0119biorstw (opracowanie: Wyniki przedsi\u0119biorstw w IV kw 2005 r.)<\/font><\/p>\n

Produkcja budowlana r\u00f3wnie\u017c odnotowa\u0142a wyj\u0105tkowo dobry rezultat. W por\u00f3wnaniu z lutym, produkcja budowlana wzros\u0142a o 34%. W por\u00f3wnaniu z marcem ubieg\u0142ego roku realny wzrost wyni\u00f3s\u0142 a\u017c 15,5%. Podobnie jak w przypadku produkcji sprzedanej nale\u017cy dokona\u0107 korekty, przy czy w tym wypadku o ok. 3%. W przypadku budownictwa nie podejmuje si\u0119 oceny wzrostu w I kw nawet na podstawie wynik\u00f3w u\u015brednionych kwartalnie, gdy\u017c dok\u0142adniejsze szacunki na podstawie rezultat\u00f3w z miesi\u0119cy zimowych potrafi\u0105 by\u0107 mocno myl\u0105ce. Takie por\u00f3wnanie wskazywa\u0142oby, \u017ce w I kw 2006 r. produkcja budowlana wzros\u0142a jedynie o 2,2% realnie w por\u00f3wnaniu z I k w2005 r. Oznacza\u0142oby to znaczne zwolnienie tempa w por\u00f3wnaniu z ko\u0144cem ubieg\u0142ego roku. Bior\u0105c jednak pod uwag\u0119\u00a0 <\/span>zar\u00f3wno wyliczane trendy w budownictwie jak i inne dane makroekonomiczne, mniej lub bardziej zwi\u0105zane z budownictwem, to trudno w to uwierzy\u0107.\u00a0 <\/span>Moim zdaniem rzeczywiste tempo wzrostu, kt\u00f3re powinno by\u0107 potwierdzone w II kw jest dwa lub trzy razy szybsze.<\/font><\/p>\n

Marek \u017beli\u0144ski, maj 2006 r.<\/p>\n

<\/wrapblock \/><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Czytaj dalej →<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[20],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/772"}],"collection":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=772"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/772\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=772"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=772"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=772"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}