{"id":972,"date":"2019-09-25T00:01:41","date_gmt":"2019-09-24T22:01:41","guid":{"rendered":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/?p=972"},"modified":"2019-09-25T00:01:41","modified_gmt":"2019-09-24T22:01:41","slug":"poprawa-w-inwestycjach","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/2019\/09\/25\/poprawa-w-inwestycjach\/","title":{"rendered":"Poprawa w inwestycjach."},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n

Po czym pozna\u0107, \u017ce nak\u0142ady inwestycyjne rosn\u0105? M.in. po tym, \u017ce politycy PiS ch\u0119tniej o tym m\u00f3wi\u0105 w mediach. A wszystko to za spraw\u0105\u00a0 wzrostu nak\u0142ad\u00f3w inwestycyjnych (Biuletyn GUS, du\u017ce przedsi\u0119biorstwa) w pierwszej po\u0142owie tego roku.<\/p>\n

To, \u017ce nak\u0142ady inwestycyjne w ko\u0144cu zacz\u0119\u0142y rosn\u0105\u0107, dla makroekonomist\u00f3w nie jest zaskoczeniem. Od II po\u0142. 2016 r., a\u017c po 2018 r.,\u00a0 nak\u0142ady inwestycyjne by\u0142y na relatywnie niskim poziomie i wiadomo by\u0142o, \u017ce przedsi\u0119biorstwa w ko\u0144cu musz\u0105 zacz\u0105\u0107 ch\u0119tniej inwestowa\u0107. W rachunku PKB, minione cztery lata zapisz\u0105 si\u0119 najni\u017cszym wska\u017anikiem wydatk\u00f3w brutto na \u015brodki trwa\u0142e w relacji do PKB. Problem b\u0119dzie zapewne wymaga\u0142 szerszego zbadania przez ekonomist\u00f3w. Nie chc\u0119 ca\u0142ej winy zrzuca\u0107 na polityk\u0119 obecnego rz\u0105du, bo to by\u0142oby zbyt \u0142atwe. Niew\u0105tpliwe jednak obecny rz\u0105d, swoimi decyzjami mia\u0142 w tym pewien udzia\u0142.<\/p>\n

Przejd\u017amy jednak do liczb.<\/p>\n

Chyba nie ma sensu rozbija\u0107 nak\u0142ad\u00f3w inwestycyjnych dokonanych przez du\u017ce przedsi\u0119biorstwa w rozbiciu na I i II kw 2019 r. Zaobserwowane trendy wskazuj\u0105 na do\u015b\u0107 du\u017ce podobie\u0144stwo mi\u0119dzy kwarta\u0142ami. Jest pewne \u2018ale\u2019, ale o tym na koniec.<\/p>\n

W I p\u00f3\u0142. 2019 r. inwestycje wzros\u0142y niemal o 20% r\/r. Mamy wi\u0119c ewidentnie do czynienia z wyj\u015bciem z inwestycyjnej degrengolady wcze\u015bniejszych trzech lat. Popraw\u0119, chocia\u017c nie tak spektakularn\u0105, wida\u0107 r\u00f3wnie\u017c w sektorach zdominowanych przez skarb pa\u0144stwa itp.<\/p>\n

W relacji do PKB, inwestycje du\u017cych przedsi\u0119biorstw (suma roczna), si\u0119gn\u0119\u0142y 7% w II kw 2019 r. \u015arednia z ostatnich 10 lat to ok. 6,5%. Z du\u017cym op\u00f3\u017anieniem uruchamia si\u0119 w ko\u0144cu brakuj\u0105cy element wzrostu gospodarczego. Niestety dzieje si\u0119 to w okresie, gdy wzrost gospodarczy spowalnia. Szefowie firm s\u0105 tego \u015bwiadomi i w kolejnych kwarta\u0142ach dynamika wydatk\u00f3w inwestycyjnych raczej nie b\u0119dzie osi\u0105ga\u0107 pu\u0142apu 20%. Zdaj\u0105 si\u0119 to wskazywa\u0107 wyniki pierwszych dw\u00f3ch kwarta\u0142\u00f3w. W I kw inwestycje wzros\u0142y o 23% r\/r, a w II kw ju\u017c tylko o 17,2%. Wcze\u015bniej celowo nie wskazywa\u0142em na te r\u00f3\u017cnice, poniewa\u017c m.in. roczna dynamika inwestycji cechuje si\u0119 pewnymi odchyleniami od trend\u00f3w, \u015brednich itd. W zwi\u0105zku z tym z wyci\u0105ganiem wniosk\u00f3w z analizy dw\u00f3ch nast\u0119puj\u0105cych po sobie kwarta\u0142\u00f3w nale\u017cy by\u0107 ostro\u017cnym i zachowa\u0107 pewien dystans.<\/p>\n

Najwa\u017cniejsze, \u017ce w inwestycjach wida\u0107 popraw\u0119, co powinno przyczyni\u0107 si\u0119 do \u0142agodniejszego przej\u015bcia w okres wolniejszego tempa PKB.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Po czym pozna\u0107, \u017ce nak\u0142ady inwestycyjne rosn\u0105? M.in. po tym, \u017ce politycy PiS ch\u0119tniej o tym m\u00f3wi\u0105 w mediach. A wszystko to za spraw\u0105\u00a0 wzrostu nak\u0142ad\u00f3w inwestycyjnych (Biuletyn GUS, du\u017ce przedsi\u0119biorstwa) w pierwszej po\u0142owie tego roku. To, \u017ce nak\u0142ady inwestycyjne … Czytaj dalej →<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[20],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/972"}],"collection":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=972"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/972\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":974,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/972\/revisions\/974"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=972"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=972"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/opinieekonomiczne.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=972"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}