W funduszach
lokujących w akcje zagraniczne trzymamy zaledwie 2,6% środków ulokowanych
łącznie w funduszach inwestycyjnych. Pomimo pewnych wahań, widać trend
powolnego wzrostu wartości tych funduszy w naszych portfelach. Trudno w prosty
sposób wyjaśnić zainteresowanie tymi funduszami. Patrząc na roczne wyniki, to
rozpiętość jest ogromna. Od -17% (subfundusz spółek japońskich) do 22% (jeden z
funduszy PKO/Credit Suisse). Biorąc pod uwagę roczne i miesięczne wyniki na
krajowym rynku akcji, to efekty funduszy z omawianej grupy są słabe. Sądzę że
wielu z nas traktuje te fundusze jako formę dywersyfikacji portfela oraz chce
skorzystać z koniunktury na zagranicznych giełdach. Mam wrażenie, że robimy to
trochę na ślepo i zapominając kompletnie o rynku złotego. Złoty do USD w
ciągu roku wzmocnił się aż o 11%. W tym czasie DJ Industrial Average i NSDAQ
100 wzrosły odpowiednio o 10% i 5%. Ta więc przy rocznej dolarowej
inwestycji, złoty zjadał zyski z nadwyżką. W nieco lepszej sytuacji byli
inwestorzy lokujący w akcje europejskie. Złoty utrzymał w marcu poziom sprzed
roku, czyli 3,88. Można więc było zarobić po roku kilka-, kilkanaście procent. Mimo
dużego ryzyka związanego z lokowaniem za granicą (ryzyko walutowe +
nieznajomość zagranicznych rynków) utworzono szereg nowych funduszy w ciągu
minionego roku o zasięgu ogólnoświatowym (lokowanie na wszystkich
kontynentach). To właśnie powiew nowości i dostęp do innych rynków spowodował
powolny wzrost wartości funduszy akcji zagranicznych.
Fundusze
lokujące w zagraniczne papiery dłużne dały również słabe wyniki. Głównie ze
względu na zmiany złotego fundusze dolarowe dały po roku ujemną stopę zwrotu
(średnia –6,2%). Fundusze „eurowe” na szczęście tylko –0,8%. Nie dziwi więc, że
udział obydwu grup walutowych systematycznie spada.
Przyglądając się funduszom lokującym za granicą,
mam wrażenie że albo wiedza inwestorów o zagranicznych rynkach i ryzyku
walutowym jest zbyt mała, albo niektórzy doradcy nienajlepiej informują o
wadach i zaletach tych funduszy. Zastanawiam się ilu inwestorów przepytało
swoich doradców z ryzyk lokowania za granicą i czy proponowany nowy fundusz to
wynik oczekiwań, czy tylko nowość dla nowości, która tylko z tego powodu ma
zdobyć zainteresowanie inwestorów.
Gdyby
skorygować wzrosty wartości funduszy o wzrost wskaźników giełdowych, to chyba
najdynamiczniej rozwija się segment funduszy określanych jako „pozostałe”.
Tu dopiero mamy do czynienia z prawdziwym festiwalem pomysłów na zarabianie
pieniędzy. Wprawdzie mniejsza część funduszy jest zbliżoną co do konstrukcji
i zasad do wyżej wymienionych grup funduszy (np. fundusze papierów dłużnych w
CHF lub GBP), ale większość to w każdym przypadku osobna historia. O ile
na przykład w funduszach akcji polskich czy obligacji można dawać w ciemno temu
czy innemu funduszowi, ryzykując większą czy mniejszą stopę zwrotu, to tutaj należy
bardzo dokładnie czytać prospekty. Ponieważ jest to pierwsze podsumowanie
wyników po zakończeniu miesiąca i publikacji niezbędnych danych, to ze względu
na jego znaczną łączną objętość, bardziej szczegółowe analizy funduszy z grupy
„pozostałe” będę przedstawiał w kolejnych publikacjach. Żeby zanadto nie
zaciemniać obrazu, tym razem ograniczę się jedynie do zamieszczenia tabeli z
krótką charakterystyką wielkości i zmian tych funduszy.
Marek Żeliński, kwiecień 2007
Facebook Posts
1 day ago
Renta wdowia. Pomysł wszedł pod obrady sejmowe.Temat tzw. renty wdowiej przelatuje przez polskie media od przynajmniej kilku lat. Na czołówki raczej się nie przebijał aż do 2023 r. Teraz wszedł już pod obrady sejmu jako projekt obywatelski.
Docelowo na być zasada, że po śmierci małżonka wybieramy wariant: emerytura własne i 50% z emerytury zmarłego lub odwrotnie. Do tego kilka ograniczeń.
Idea zasadna moim zdaniem. Oczywiście nie brakuje pomysłów typu: podnośmy emeryturę minimalną i/lub zachęcajmy do dłuższej aktywności zawodowej. Trudno to nazwać jednak realną i słuszną alternatywą.
Wyzwaniem jest koszt. Do progu 50% mamy dochodzić stopniowo by łagodnie osiągać pełny koszt nowego rozwiązania. W 2027 byłoby to między 12 a 16 mld zł.
Do dalszej dyskusji oczywiście czy powinno być, wymienione wyżej 50%, czy mniej. Z jednej strony koszty świadczenia, a z drugiej przykładowo: różnicowanie kobiety samotnej na emeryturze i kobiety, która była mężatką. To bynajmniej nie jedyne wątpliwości dotyczące wysokości przelicznika.
... See MoreSee Less
Dziemianowicz-Bąk: Renta wdowia to wsparcie dla nawet 2 mln seniorów
www.bankier.pl
Renta wdowia to odpowiedź na zagrożenie ubóstwem osób starszych, to wsparcie dla nawet 2 mln seniorów, którym wzrosną świadczenia emerytalno-rentowe – powiedziała w czwartek w Sejmie minist...5 days ago
Prawnicy próbują podważyć WIBOR.Do TSUE trafiły z Polski pytania prejudycjalne dotyczące zasadności stosowania WIBOR. Treść pytań nie pozostawia złudzeń. Mamy do czynienia z próbą podważenie WIBORu w oparciu o rzekomą niewiedzę o zasadach kształtowania wskaźnika, podważenie samej zmienności oprocentowania, nierówność stron itp.
Cóż, prawnicy mogą robić, czy też próbować robić, co chcą. Po kredytach frankowych, prawnicy szukają szansy w kredytach złotowych o zmiennej stopie procentowej. Zapewniam, że tak samo jak klienci mieli świadomość co to jest zmienny kurs walutowy (i jakie rodzi ryzyka), tak samo wiedzą, że są 'posiadaczami' kredytów o zmiennej stopie procentowej. GPW Benchmark udostępnia informację o zasadach budowy WIBOR. Zrozumienie wymaga wiedzy o rynku finansowym i znajomości matematyki. Wiedza o WIBOR, podobnie jak o ryzyku kredytów walutowych lub indeksowanych jest łatwo dostępna.
Załączam z ciekawości porównanie stawki WIRON i WIBOR dla 3M.
WIRON też zaczyna budzić wątpliwości. Ale to już temat na inny wpis. ... See MoreSee Less
2 weeks ago
Zamieszanie ze wzrostem cen wg stacji TV Republika.W zasadzie informacja podana dzisiaj przez TV Republika powinna być zignorowana. Chodzi o prezentację danych z raportu „Indeks Cen w Sklepach Detalicznych”, przygotowywanego przez UCE Research i Uniwersytet WSB Merito. W raporcie jest informacja, że "w czerwcu 2024 ceny codziennych zakupów były średnio o 31 proc. wyższe w porównaniu do tego samego okresu w roku poprzednim". I dalej w tekście (załączam) są zmiany cen różnych artykułów oraz zaprezentowane jest zestawienie. W każdym przypadku brak przecinka, więc - przykładowo - roczny wzrost cen zamiast '3,1'%" rocznie, podany jest jako '31%' rocznie (!).
TV Republika wprawdzie znana jest z manipulacji m.in. danymi ekonomicznymi, ale tutaj mamy do czynienia raczej z mega niechlujstwem informacyjnym. Artykuł jest zawieszony od godz. 16-tej i nadal nie jest poprawiony. ... See MoreSee Less
-
Ostatnie wpisy
- Euro. Własna waluta. Inflacja.
- Zarabianie na nieruchomościach mieszkaniowych. Stopa zwrotu niekoniecznie szokująca.
- PKB a Deficyt Finansów Publicznych. Kusząca i niebezpieczna zależność.
- Płaca minimalna. Polska na tle UE.
- “Korzenie zła”. Historia SKOK-ów wg braci Sekielskich.
- Orlen zaniża ceny benzyny. Zaniża też inflację.
- Wydatki na obronność.
- Polityka bannerowa NBP. Kolejny odcinek.
- PiS zmniejszył rozwarstwienie. Pytanie tylko jakim kosztem i czy trwale.
- Premier chwali się niskim bezrobociem w gospodarce. Nowa ekonomia?
Kategorie
Archiwa
Kontakt
email: marek_zelinski@gazeta.pl